人民币汇率定价机制研究：波动、失衡与升值

　　1 导论
　　2 文献回顾
　　2.1 基本概念
　　2.2 实际汇率波动理论与经验研究
　　2.2.1 实际汇率波动性的度量
　　2.2.2 实际汇率波动根源
　　2.2.3 实际汇率波动的经济效应
　　2.2.4 简要评论
　　2.3 人民币汇率失衡研究
　　2.3.1 均衡汇率“点”估计和汇率失调
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　　王义中，安徽岳西人，浙江大学经济学院金融系，副教授。主要研究兴趣为货币经济学问题、公司金融问题以及宏观经济与微观企业行为问题。
　　金雪军，浙江绍兴人，浙江大学经济学院金融系，教授。主要研究兴趣为金融市场与金融创新、汇率、利率。

　　汇率问题会一直伴随一国经济快速增长过程。汇率该升值还是该贬值：合理均衡汇率水平究竟是多少；给定汇率升值，则升值路径该如何选择，升值空间有多大；货币走向国际化进程中汇率该如何调整。能否科学回答和解决这些问题，关系到一国货币制度和币值稳定，关系到微观企业的投资决策，更关系到整体宏观经济的稳定。
　　一个完善的汇率形成机制必须由定价机制、管理机制与市场机制的相互协调构成，否则就会出现外汇市场的大幅度波动、汇率失调程度过大和汇率制度不协调，以至于经济大起大落。定价机制是汇率形成机制的基石。外汇市场供求形成的名义汇率并不能成为定价机制的中心，而需要探究与整体经济相协调的汇率水平，继而寻求朝均衡调整的路径和空间。
　　《人民币汇率定价机制研究：波动、失衡与升值》从汇率波动、失衡和升值三个层面考察人民币汇率的定价机制问题。运用不同方法度量人民币汇率的波动性，区分产品市场和资产…
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　　1 导论
　　2 文献回顾
　　2.1 基本概念
　　2.2 实际汇率波动理论与经验研究
　　2.2.1 实际汇率波动性的度量
　　2.2.2 实际汇率波动根源
　　2.2.3 实际汇率波动的经济效应
　　2.2.4 简要评论
　　2.3 人民币汇率失衡研究
　　2.3.1 均衡汇率“点”估计和汇率失调
　　2.3.2 均衡汇率的动态变化
　　2.3.3 简要评论
　　2.4 人民币汇率调整研究．
　　2.4.1 升值方式和升值幅度的选择
　　2.4.2 升值的经济后果
　　2.5 附录
　　3 人民币汇率的定价机制：事实解释与先验判断
　　3.1 事实解释
　　3.2 先验判断
　　4 人民币汇率波动性：度量、效应和根源
　　4.1 经验事实
　　4.1.1 数据说明
　　4.1.2 具体结果及其分析
　　4.2 人民币实际汇率波动与经济波动
　　4.2.1 相关系数和回归系数
　　4.2.2 人民币实际汇率波动之谜
　　4.3 相对价格运动与实际汇率波动来源
　　4.4 小结
　　5 人民币汇率失衡：一个新的分析框架
　　5.1 汇率失调经济学
　　5.2 理论基础和计量模型
　　5.2.1 产品市场均衡
　　5.2.2 资产市场均衡
　　5.3 经验分析
　　5.3.1 基于产品市场的经验分析
　　5.3.2 基于资产市场的经验分析
　　5.4 计量结果的比较分析
　　5.4.1 均衡
　　5.4.2 失调与超调
　　5.4.3 波动
　　5.5 小结
　　5.6 附录
　　6 人民币事前均衡汇率：一个新的分析视角
　　6.1 FEER理论和经验方法
　　6.1.1 FEER理论
　　6.1.2 经验方法
　　6.2 人民币FEER估计
　　6.2.1 数据来源及处理
　　6.2.2 均衡贸易方程
　　6.2.3 均衡经常项目
　　6.2.4 人民币FEER
　　6.2.5 估计结果的稳定性检验
　　6.3 人民币“事前均衡汇率”：2008-2010
　　……
　　7 人民币汇率的升值路径：一种新的分析思路
　　8 总结
　　参考文献
　　后记
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　　王义中，安徽岳西人，浙江大学经济学院金融系，副教授。主要研究兴趣为货币经济学问题、公司金融问题以及宏观经济与微观企业行为问题。
　　金雪军，浙江绍兴人，浙江大学经济学院金融系，教授。主要研究兴趣为金融市场与金融创新、汇率、利率。

　　汇率问题会一直伴随一国经济快速增长过程。汇率该升值还是该贬值：合理均衡汇率水平究竟是多少；给定汇率升值，则升值路径该如何选择，升值空间有多大；货币走向国际化进程中汇率该如何调整。能否科学回答和解决这些问题，关系到一国货币制度和币值稳定，关系到微观企业的投资决策，更关系到整体宏观经济的稳定。
　　一个完善的汇率形成机制必须由定价机制、管理机制与市场机制的相互协调构成，否则就会出现外汇市场的大幅度波动、汇率失调程度过大和汇率制度不协调，以至于经济大起大落。定价机制是汇率形成机制的基石。外汇市场供求形成的名义汇率并不能成为定价机制的中心，而需要探究与整体经济相协调的汇率水平，继而寻求朝均衡调整的路径和空间。
　　《人民币汇率定价机制研究：波动、失衡与升值》从汇率波动、失衡和升值三个层面考察人民币汇率的定价机制问题。运用不同方法度量人民币汇率的波动性，区分产品市场和资产市场测算人民币汇率的失衡程度，基于未来测算人民币事前均衡汇率水平，采取动态优化方法求解人民币汇率升值的最优路径，使用最优停时方法模拟人民币汇率升值的最优空间。
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