巴菲特致股东的信：股份公司教程

　　译者序
　　导言
　　开场白
　　第1章 公司治理
　　1.1 与所有者相关的企业原则
　　1.2 完整且公平的披露
　　1.3 董事会与经理
　　1.4 关闭工厂的焦虑
　　1.5 基于所有者的公司捐赠方法
　　1.6 酬报主管人员的原则
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　　沃伦·巴菲特，全球知名的投资大师，伯克希尔——哈撒韦公司总裁，全美排名第二富豪。巴菲特是一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中，他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37 987美元，年复合增长率高达24．00％（见下表）。尤为难能可贵的是，伯克希尔已经是一家资产总额高达1300多亿美元的巨型企业。

　　《巴菲特致股东的信 股份公司教程》收录了投资大师沃伦·巴菲特写给伯克希尔——哈撒韦公司股东的信，探讨的主题涵盖管理、投资及评估等，其中核心的精神是由格雷厄姆和托德提 出的，书中论述了公司治理、公司财务与投资、普通股、兼并与收购及会计与纳税等内容，是一本既精炼又富于实用性和教育性的投资手册。特别是虽然这是一本投 资书籍，但内容并不枯燥，而是精彩绝伦、妙趣横生，使读者能够从中领略到一个崭新的投资世界。
　　《巴菲特致股东的信 股份公司教程》的由来：巴菲特当然没有写过什么书，但他每年都要在伯克希尔·哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失。从挑选经 理、选择投资目标、评估公司，到有效地使用金融信息，这些信涵盖面甚广。但是，在美国法律教授劳伦斯人坎宁安将这些信援特定的主题加以组织整理著成本书以 前，、这些信中蕴含的思想并没有引起本应获得的广泛关注。巴菲特本人认为，这本书比到目前为止的任何一本关于他的传记都…
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　　译者序
　　导言
　　开场白
　　第1章 公司治理
　　1.1 与所有者相关的企业原则
　　1.2 完整且公平的披露
　　1.3 董事会与经理
　　1.4 关闭工厂的焦虑
　　1.5 基于所有者的公司捐赠方法
　　1.6 酬报主管人员的原则
　　第2章 公司财务与投资
　　2.1 市场先生
　　2.2 套利
　　2.3 戳穿教条
　　2.4 “价值”投资：多余
　　2.5 聪明的投资
　　2.6 雪茄烟蒂与习惯的需要
　　第3章 普通股的替代品
　　3.1 垃圾债券
　　3.2 零息债券
　　3.3 优先股
　　3.4 非常规的投资
　　第4章 普通股
　　4.1 交易的祸根：交易成本
　　4.2 吸引正确的投资者
　　4.3 分红政策与股票回购
　　4.4 拆股与交易活动
　　4.5 股东的策略
　　4.6 伯克希尔的资本结构调整
　　第5章 兼并与收购
　　5.1 错误的动机和昂贵的价格
　　5.2 合理的股票回购与反收购
　　5.3 杠杆收购
　　5.4 稳定的收购政策
　　5.5 关于出售一个人的企业
　　5.6 收购的优势
　　第6章 会计与估值
　　6.1 对会计把戏的讽刺
　　6.2 透明盈利
　　6.3 经济商誉与会计商誉
　　6.4 所有者收益和现金流的谬误
　　6.5 内在价值、账面价值和市场价格
　　6.6 伊索与失效灌木丛理论
　　第7章 会计政策与纳税问题
　　结束语
　　词汇表
　　配置表
　　后记与致谢
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　　沃伦·巴菲特，全球知名的投资大师，伯克希尔——哈撒韦公司总裁，全美排名第二富豪。巴菲特是一位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中，他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37 987美元，年复合增长率高达24．00％（见下表）。尤为难能可贵的是，伯克希尔已经是一家资产总额高达1300多亿美元的巨型企业。

　　《巴菲特致股东的信 股份公司教程》收录了投资大师沃伦·巴菲特写给伯克希尔——哈撒韦公司股东的信，探讨的主题涵盖管理、投资及评估等，其中核心的精神是由格雷厄姆和托德提 出的，书中论述了公司治理、公司财务与投资、普通股、兼并与收购及会计与纳税等内容，是一本既精炼又富于实用性和教育性的投资手册。特别是虽然这是一本投 资书籍，但内容并不枯燥，而是精彩绝伦、妙趣横生，使读者能够从中领略到一个崭新的投资世界。
　　《巴菲特致股东的信 股份公司教程》的由来：巴菲特当然没有写过什么书，但他每年都要在伯克希尔·哈撒韦的公司年报中给股东写一封信，总结在过去一年中的成败得失。从挑选经 理、选择投资目标、评估公司，到有效地使用金融信息，这些信涵盖面甚广。但是，在美国法律教授劳伦斯人坎宁安将这些信援特定的主题加以组织整理著成本书以 前，、这些信中蕴含的思想并没有引起本应获得的广泛关注。巴菲特本人认为，这本书比到目前为止的任何一本关于他的传记都要好，如果他要挑一本书去读，那必 定是《巴菲特致股东的信 股份公司教程》。
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