在周期的拐点上：从数据看中国经济的波动

　　引  言
　　1章　贸易顺差与通货紧缩
　　1.1　中国贸易顺差与经济波动的经验观察
　　1.2　贸易顺差与通货紧缩的计量考察
　　1.3　人民币新汇率机制的基本特点
　　1.4　下游行业净利润率的决定及未来变化
　　1.5　结　论
　　2章　资本约束与信贷挤压
　　2.1　资本约束与信贷挤压的国际经验
　　2.2　1996～1998年期间中国的信贷挤压
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　　1971年出生，北京大学理学士、经济学硕士、日本国立政策研究大学院公共政策修士（硕士）、中国人民银行研究生部博士。
　　1995—2000年期间在中国人民银行总行任职，2003年以来在国务院发展研究中心金融研究所任综合研究室副主任，并任光大证券研究所首席经济学家，目前主要从事宏观经济分析工作。
　　在2004年《新财富》杂志组织的机构投资者投票中，被基金经理评价为：“善于深入分析宏观经济变化的内在成因，对宏观经济趋势把握全面、准确；功底深厚，见解独到；勇于表达自己的独立观点；数据翔实、准确，很有启发性；具备超前意识和海外视野。”2004年和]2005年连续评为宏观经济分析专业第一名。

　　本书是高善文博士根据近几年来的研究成果整理精编而成的，书中对涉及宏观经济的若干重要课题进行了深入地研究，对从事宏观经济、金融市场和货币政策研究的专业人员有重要的参考价值。
　　这本书还研究、分析了中国工业部门的增量资本产出比的历史变化，研究了价格传导过程的主要特征，研究了人民币汇率、石油价格，研究了中国和东南亚国家在国际市场上的产品竞争等问题，这些问题都是令人感兴趣的。
　　高善文博士的研究报告是用心写的，又有比较严谨的计量分析支持。中国经济的市场化程度在不断提高，宏观经济分析领域的竞争日趋激烈。市场环境必然催生像高善文这样一批优秀的研究人员的脱颖而出，这是我乐于见到的，也是中国经济可持续发展的一个要素。
　　市场在日趋成熟，投资者、客户、媒体和有心的读者正在开始记录每位分析师的研究质量。年轻的朋友们，你努力，你成功；否则被市场淘汰也是瞬间之事。

　　引  言
　　1章　贸易顺差与通货紧缩
　　1.1　中国贸易顺差与经济波动的经验观察
　　1.2　贸易顺差与通货紧缩的计量考察
　　1.3　人民币新汇率机制的基本特点
　　1.4　下游行业净利润率的决定及未来变化
　　1.5　结　论
　　2章　资本约束与信贷挤压
　　2.1　资本约束与信贷挤压的国际经验
　　2.2　1996～1998年期间中国的信贷挤压
　　2.3　信贷挤压与风险溢价
　　2.4　当前经济的周期状态及其前景
　　2.5　房地产泡沫的观察与分析
　　2.6　长期石油价格
　　2.7　结　论
　　3章　美元贬值与人民币汇率
　　3.1　汇率变化与经济调整的经验观察
　　3.2　汇率的决定过程
　　3.3　未来的美元走势和亚洲地区货币汇率
　　3.4　人民币汇率的决定和政策走向
　　3.5　结　论
　　4章　企业盈利与经济波动
　　4.1　利润份额与产出缺口的经验观察
　　4.2　企业盈利与经济波动的理论分析
　　4.3　对中美历史数据的实证考察
　　4.4　中国企业利润份额调整的微观机制
　　4.5　1993年以来中国经济波动的微观基础
　　4.6　2006年之前的中国经济走势
　　4.7　结　论
　　附录1：工资水平调整与工资份额变化的数学证明
　　附录2：关于利润比例变化方程形式设定的推导
　　附录3：对1993年以来中国企业投资微观效率变化的考察
　　附录4：行政管制可能加剧经济波动———来自信贷市场的证据
　　5章　1993年与2004年宏观调控的比较
　　5.1　似曾相识的过热
　　5.2　静悄悄的变化
　　5.3　结　论
　　6章　价格传导与人民币汇率
　　6.1　物价传导现象的经验观察
　　6.2　物价传导的理论分析
　　6.3　中国可贸易部门价格变化的驱动因素
　　6.4　汇率调整的宏观经济后果
　　6.5　结　论
　　7章　2004年的通货膨胀趋势
　　7.1　通货膨胀的估计
　　7.2　影响2004年中国经济的负面因素
　　7.3　结　论
　　8章　扩张还是过热
　　8.1　投资效率得到提升
　　8.2　物价稳定可以期待
　　8.3　微观效益明显改善
　　8.4　国际收支基本健康
　　8.5　负面因素值得关注
　　8.6　结　论
　　9章　中国宏观经济与货币政策的未来走势
　　9.1　历史经验的简短回顾
　　9.2　长期变化还是短期冲击
　　9.3　未来的经济增长与物价走势
　　9.4　人民币名义汇率会升值吗
　　9.5　货币政策的挑战
　　9.6　结　论
　　10章　　20世纪90年代后期中国与东南亚国家在美日市场的出口竞争
　　引　言
　　10.2　竞争力效应的测量
　　10.3　回归模型的理论讨论
　　10.4　回归结果
　　10.5　结论
　　附录1：加权最小二乘法回归中权重的确定
　　附录2：美日市场竞争力变化相似性的检验
　　参考文献
　　跋
^ 收 起　　

　　1971年出生，北京大学理学士、经济学硕士、日本国立政策研究大学院公共政策修士（硕士）、中国人民银行研究生部博士。
　　1995—2000年期间在中国人民银行总行任职，2003年以来在国务院发展研究中心金融研究所任综合研究室副主任，并任光大证券研究所首席经济学家，目前主要从事宏观经济分析工作。
　　在2004年《新财富》杂志组织的机构投资者投票中，被基金经理评价为：“善于深入分析宏观经济变化的内在成因，对宏观经济趋势把握全面、准确；功底深厚，见解独到；勇于表达自己的独立观点；数据翔实、准确，很有启发性；具备超前意识和海外视野。”2004年和]2005年连续评为宏观经济分析专业第一名。

　　本书是高善文博士根据近几年来的研究成果整理精编而成的，书中对涉及宏观经济的若干重要课题进行了深入地研究，对从事宏观经济、金融市场和货币政策研究的专业人员有重要的参考价值。
　　这本书还研究、分析了中国工业部门的增量资本产出比的历史变化，研究了价格传导过程的主要特征，研究了人民币汇率、石油价格，研究了中国和东南亚国家在国际市场上的产品竞争等问题，这些问题都是令人感兴趣的。
　　高善文博士的研究报告是用心写的，又有比较严谨的计量分析支持。中国经济的市场化程度在不断提高，宏观经济分析领域的竞争日趋激烈。市场环境必然催生像高善文这样一批优秀的研究人员的脱颖而出，这是我乐于见到的，也是中国经济可持续发展的一个要素。
　　市场在日趋成熟，投资者、客户、媒体和有心的读者正在开始记录每位分析师的研究质量。年轻的朋友们，你努力，你成功；否则被市场淘汰也是瞬间之事。