华章经典·CFA协会投资系列组合：定量投资分析+股权资产估值+投资组合管理（套装共3册）（京东特别套装）
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》
致中国读者（艾博科）
丛书序（杰夫·狄尔梅尔）
前言（马克J.P.安森）
致谢
第1章 货币的时间价值
1.1 引言
1.2 利率：经济学的解释
1.3 单笔现金流的将来值
1.3.1 复利的频数
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致中国读者（艾博科）
丛书序（杰夫·狄尔梅尔）
前言（马克J.P.安森）
致谢
第1章 货币的时间价值
1.1 引言
1.2 利率：经济学的解释
1.3 单笔现金流的将来值
1.3.1 复利的频数
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（美国）约翰L.马金（CFA），从事财务咨询的马金联合公司董事长，克雷顿大学MBA中心助理教授。他曾担任奥马哈共同基金的首席投资官和财务官及AIMR董事会主席，该协会是CFA协会的前身。唐纳德L.塔特尔（博士，CFA），1992~2004年担任CFA协会课程和考试部副总裁。他在北卡罗来纳大学获得博士学位。
（美国）伊莱恩·亨利博士，CFA，迈阿密大学的会计学助理教授，教授会计、财务报表分析和估值。在罗格斯大学主修会计、辅修金融并获得博士学位之前，她曾在雷曼兄弟公司金融部、麦肯锡公司战略咨询和花旗银行公司银行部工作。
（美国）托马斯R.罗宾逊博士，CFA，CPA，CFP，CFA协会教育分部的执行主任。他于2007年加入CFA协会，担任教育内容方面的主管。在此之前，他是迈阿密大学的会计学副教授和职业会计硕士项目的主管，同时还是一家私人财富投资咨询公司的执行主任。…
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（美国）伊莱恩·亨利博士，CFA，迈阿密大学的会计学助理教授，教授会计、财务报表分析和估值。在罗格斯大学主修会计、辅修金融并获得博士学位之前，她曾在雷曼兄弟公司金融部、麦肯锡公司战略咨询和花旗银行公司银行部工作。
（美国）托马斯R.罗宾逊博士，CFA，CPA，CFP，CFA协会教育分部的执行主任。他于2007年加入CFA协会，担任教育内容方面的主管。在此之前，他是迈阿密大学的会计学副教授和职业会计硕士项目的主管，同时还是一家私人财富投资咨询公司的执行主任。…
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《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》作为CFA协会投资学系列丛书中的一本，无论是关注金融的学生，还是从事投资的业界人士，《定量投资分析》（原书第2版）适合每一位对该领域有兴趣的读者。本书所介绍的全球通用的准则将帮助你理解定量投资方法，并将这些方法应用到当今的投资过程中。
在新的一版中，作者对该学科中的相关内容进行了更新；并对一些主要内容（包括回归、时间序列和多因子模型）的表述和介绍进行了修改；此外，还提供了更加丰富多彩的投资实例，这些实例反映了在当前投资界中所发生的变化。
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》对许多定量分析方法予以了清晰的介绍，并给出了实例，因此非常适合读者的自学和参考。本书讨论的主题包括：
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《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》作为CFA协会投资学系列丛书中的一本，无论是关注金融的学生，还是从事投资的业界人士，《定量投资分析》（原书第2版）适合每一位对该领域有兴趣的读者。本书所介绍的全球通用的准则将帮助你理解定量投资方法，并将这些方法应用到当今的投资过程中。
在新的一版中，作者对该学科中的相关内容进行了更新；并对一些主要内容（包括回归、时间序列和多因子模型）的表述和介绍进行了修改；此外，还提供了更加丰富多彩的投资实例，这些实例反映了在当前投资界中所发生的变化。
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》对许多定量分析方法予以了清晰的介绍，并给出了实例，因此非常适合读者的自学和参考。本书讨论的主题包括：
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《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》
致中国读者（艾博科）
丛书序（杰夫·狄尔梅尔）
前言（马克J.P.安森）
致谢
第1章 货币的时间价值
1.1 引言
1.2 利率：经济学的解释
1.3 单笔现金流的将来值
1.3.1 复利的频数
1.3.2 连续复利
1.3.3 报价利率和有效利率
1.4 现金流序列的将来值
1.4.1 等额现金流序列--普通年金
1.4.2 不等额现金流序列
1.5 单笔现金流的现值
1.5.1 求解单笔现金流的现值
1.5.2 复利的频数
1.6 现金流序列的现值
1.6.1 等额现金流序列的现值
1.6.2 无限期等额现金流序列的现值--永续年金
1.6.3 始点不在零时刻的现金流序列的现值
1.6.4 不等额现金流序列的现值
1.7 求解利率、期数或年金支付额
1.7.1 求解利率和增长率
1.7.2 求解期数
1.7.3 求解年金支付额
1.7.4 现值和将来值换算关系的回顾
1.7.5 现金流可加性原理
第2章 贴现现金流的应用
2.1 引言
2.2 净现值和内部收益率
2.2.1 净现值和净现值准则
2.2.2 内部收益率和内部收益率准则
2.2.3 与内部收益率准则相关的问题
2.3 投资组合收益的度量
2.3.1 货币加权收益率
2.3.2 时间加权收益率
2.4 货币市场收益率
第3章 统计学概念和市场收益率
3.1 引言
3.2 一些基本概念
3.2.1 统计学的本质
3.2.2 总体和样本
3.2.3 度量尺度
3.3 用频数分布汇总数据
3.4 数据的图形表示
3.4.1 直方图
3.4.2 频数多边形和累积频数分布图
3.5 集中趋势的度量
3.5.1 算术平均数
3.5.2 中位数
3.5.3 众数
3.5.4 有关均值的其他概念
3.6 位置的度量：分位数
3.6.1 四分位数、五分位数、十分位数、百分位数
3.6.2 分位数在投资中的应用
3.7 离散度的度量
3.7.1 极差
3.7.2 平均绝对偏差
3.7.3 总体方差和总体标准差
3.7.4 样本方差和样本标准差
3.7.5 半方差、半离差及其相关概念
3.7.6 切比雪夫不等式
3.7.7 变异系数
3.7.8 夏普比率
3.8 收益率分布的对称性和偏度
3.9 收益率分布的峰度
3.10 使用几何平均和算术平均
第4章 概率论中的一些概念
4.1 引言
4.2 概率、期望值和方差
4.3 投资组合的期望收益和收益的方差
4.4 概率论的一些议题
4.4.1 贝叶斯公式
4.4.2 计数原理
第5章 常用概率分布
5.1 引言
5.2 离散型随机变量
5.2.1 离散均匀分布
5.2.2 二项分布
5.3 连续型随机变量
5.3.1 连续均匀分布
5.3.2 正态分布
5.3.3 正态分布的应用
5.3.4 对数正态分布
5.4 蒙特卡罗模拟
第6章 抽样和估计
6.1 引言
6.2 抽样
6.2.1 简单随机抽样
6.2.2 分层随机抽样
6.2.3 时间序列数据和横截面数据
6.3 样本均值的分布
6.4 总体均值的点估计和区间估计
6.4.1 点估计量
6.4.2 总体均值的置信区间
6.4.3 样本量的选择
6.5 抽样中的若干问题
6.5.1 数据挖掘的偏差
6.5.2 样本选择的偏差
6.5.3 前视偏差
6.5.4 时期偏差
第7章 假设检验
7.1 引言
7.2 假设检验
7.3 关于均值的假设检验
7.3.1 对单个均值的检验
7.3.2 对均值间差异的检验
7.3.3 对（配对样本）均值差的检验
7.4 关于方差的假设检验
7.4.1 对单个方差的检验
7.4.2 对两个方差是否相等的检验
7.5 其他议题：非参数推断
7.5.1 相关性检验：斯皮尔曼（Spearman）秩相关系数
7.5.2 非参数推断：总结
第8章 相关性和回归
8.1 引言
8.2 相关性分析
8.2.1 散点图
8.2.2 相关性分析
8.2.3 计算和解释相关系数
8.2.4 相关性分析的局限
8.2.5 相关性分析的应用
8.2.6 相关系数显著性检验
8.3 线性回归
8.3.1 单变量的线性回归
8.3.2 线性回归模型的前提假设
8.3.3 估计量的标准误差
8.3.4 决定系数
8.3.5 假设检验
8.3.6 单变量回归中的方差分析
8.3.7 预测区间
8.3.8 回归分析的局限
第9章 多元回归和回归分析中的问题
9.1 引言
9.2 多元线性回归
9.2.1 多元线性回归模型的前提假设
9.2.2 预测多元线性回归模型中的因变量
9.2.3 检验是否所有回归系数为零
9.2.4 调整后的R平方
9.3 虚拟变量在回归中的使用
9.4 回归假设的违背
9.4.1 异方差
9.4.2 序列相关
9.4.3 多重共线性
9.4.4 异方差、序列相关、多重共线性：问题的总结
9.5 模型设定和设定中的错误
9.5.1 模型设定的原则
9.5.2 函数形式误设定
9.5.3 时间序列误设定（自变量与误差相关）
9.5.4 其他类型时间序列误设定
9.6 因变量是定性变量的模型
第10章 时间序列分析
10.1 引言
10.2 处理时间序列数据所面临的挑战
10.3 趋势模型
10.3.1 线性趋势模型
10.3.2 对数线性趋势模型
10.3.3 趋势模型和误差项相关性检验
10.4 自回归时间序列模型
10.4.1 协方差平稳序列
10.4.2 检测自回归模型中的序列相关误差
10.4.3 均值回复
10.4.4 多期预测和预测的链式法则
10.4.5 比较预测模型的表现
10.4.6 回归系数的不稳定性
10.5 随机游走和单位根
10.5.1 随机游走
10.5.2 非平稳数据的单位根检验
10.6 移动平均时间序列模型
10.6.1 用n期移动平均平滑历史数据
10.6.2 用移动平均时间序列模型来进行预测
10.7 时间序列模型中的季节性
10.8 自回归移动平均模型
10.9 自回归条件异方差模型
10.10 两个以上时间序列的回归
10.11 时间序列的其他议题
10.12 时间序列预测建议采取的步骤
第11章 投资组合的概念
11.1 引言
11.2 均值方差分析
11.2.1 最小方差前沿及其相关概念
11.2.2 扩展到3种资产的情况
11.2.3 多个资产最小方差前沿的确定
11.2.4 分散化和投资组合的规模
11.2.5 存在无风险资产条件下的投资组合选择
11.2.6 资本资产定价模型
11.2.7 均值方差投资组合选择规则：一个介绍
11.3 均值方差分析在应用中的问题
11.3.1 估计均值方差优化问题中的输入参数
11.3.2 最小方差前沿的不稳定性
11.4 多因素模型
11.4.1 因素和多因素模型的类型
11.4.2 宏观经济因素模型的结构
11.4.3 套利定价理论和因素模型
11.4.4 基本面因素模型的结构
11.4.5 多因素模型在当前实践中的运用
11.4.6 应用
11.4.7 总结
附录
术语表
参考文献
CFA项目介绍
作者简介
译者后记
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》
致中国读者（艾博科）
丛书序（罗伯特R.约翰逊）
前言
第1章 股权估值：应用与过程
1.1 引言
1.2 价值的定义与估值的应用
1.2.1 什么是价值
1.2.2 股权估值的应用
1.3 估值的过程
1.3.1 了解公司业务
1.3.2 预测公司业绩
1.3.3 选择合适的估值模型
1.3.4 将预测转化为估值
1.3.5 应用估值的结论：分析师的角色和责任
1.4 报告估值结果
1.4.1 研究报告的内容
1.4.2 研究报告的格式
1.4.3 研究报告的责任
1.5 小结
第2章 回报率的概念
2.1 引言
2.2 回报率
2.2.1 持有期回报率
2.2.2 实现的和预期的（持有期）回报率
2.2.3 要求回报率
2.2.4 利用估算的内在价值估计预期回报率
2.2.5 折现率
2.2.6 内部回报率
2.3 股权风险溢价
2.3.1 历史估计法
2.3.2 前瞻估计法
2.4 股权要求回报率
2.4.1 资本资产定价模型
2.4.2 多因素模型
2.4.3 股权要求回报率的加成法估计
2.4.4 股权要求回报率：国际问题
2.5 加权平均资本成本
2.6 关于现金流的折现率选择
2.7 小结
第3章 股利折现估值
3.1 引言
3.2 现值模型
3.2.1 以未来现金流的现值为基础的估值
3.2.2 各种预期现金流
3.3 股利折现模型
3.3.1 单个持有期的公式
3.3.2 多个持有期的公式
3.4 戈登增长模型
3.4.1 戈登增长模型公式
3.4.2 股利增长率、盈利增长率和价值增加在戈登增长模型中的联系
3.4.3 股票回购
3.4.4 隐含的股利增长率
3.4.5 增长机会的现值
3.4.6 戈登增长模型和市盈率
3.4.7 用戈登增长模型估计要求回报率
3.4.8 总结
3.5 多阶段股利折现模型
3.5.1 两阶段股利折现模型
3.5.2 对不分配股利的公司估值
3.5.3 H-模型
3.5.4 三阶段股利折现模型
3.5.5 （一般的）电子表格建模
3.5.6 用任意的股利折现模型估计要求回报率
3.5.7 总结
3.6 增长率的财务决定因素
3.6.1 可持续增长率
3.6.2 股利增长率、利润留存率和ROE分析
3.6.3 财务模型与股利
3.7 小结
第4章 自由现金流估值
4.1 自由现金流简介
4.2 FCFF和FCFE估值方法
4.2.1 定义自由现金流
4.2.2 自由现金流的现值
4.2.3 单阶段（稳定增长）FCFF和FCFE模型
4.3 预测自由现金流
4.3.1 从净利润开始计算FCFF
4.3.2 用现金流量表计算FCFF
4.3.3 非现金费用
4.3.4 从FCFF计算FCFE
4.3.5 从EBIT或EBITDA计算FCFF和FCFE
4.3.6 以自由现金流的使用计算FCFF和FCFE
4.3.7 预测FCFF和FCFE
4.3.8 自由现金流分析的其他问题
4.4 自由现金流模型的各种变体
4.4.1 单阶段模型的国际应用
4.4.2 FCFF和FCFE估值的敏感性分析
4.4.3 两阶段自由现金流模型
4.4.4 三阶段增长模型
4.5 非经营性资产和公司价值
4.6 小结
第5章 剩余收益估值
5.1 引言
5.2 剩余收益
5.2.1 股权估值中的剩余收益
5.2.2 商业应用
5.3 剩余收益模型
5.3.1 一般剩余收益模型
5.3.2 剩余收益的基本决定因素
5.3.3 单阶段剩余收益估值
5.3.4 多阶段剩余收益估值
5.4 剩余收益估值法与其他方法的关系
5.4.1 剩余收益模型的优点和缺点…
5.4.2 使用剩余收益模型的基本指引
5.5 会计问题和国际问题
5.5.1 违反干净盈余关系
5.5.2 调整公允价值的资产负债表
5.5.3 无形资产
5.5.4 非经常性项目
5.5.5 其他激进的会计处理
5.5.6 国际应用的考虑
5.6 小结
第6章 市场估值：价格和企业价值乘数
6.1 引言
6.2 估值中的价格和企业价值乘数
6.2.1 可比法
6.2.2 基本面预测法
6.3 价格乘数
6.3.1 市盈率
6.3.2 市账率
6.3.3 市销率
6.3.4 股价与现金流比率
6.3.5 股价比股利比率与股利收益率
6.4 企业价值乘数
6.4.1 企业价值比EBITDA比率
6.4.2 其他企业价值乘数
6.4.3 企业价值比销售额比率
6.4.4 可比法分析中的价格和企业价值乘数：一些数据说明
6.5 在国际市场使用乘数
6.6 动量估值指标
6.7 估值指标：实际问题
6.7.1 平均化乘数：调和平均数
6.7.2 使用乘数估值指标
6.8 小结
第7章 非上市公司估值
7.1 引言
7.2 非上市公司估值的范围
7.2.1 非上市和上市公司估值：相似和对比
7.2.2 进行估值的原因
7.3 价值的定义（标准）
7.4 非上市公司估值方法
7.4.1 盈利正常化和现金流估计问题
7.4.2 非上市公司估值的收益法
7.4.3 非上市公司估值的市场法
7.4.4 非上市公司估值的资产基础法
7.4.5 估值的折价和溢价
7.4.6 企业估值准则和实践
7.5 小结
术语表
CFA项目介绍
作者简介
参考文献
《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》
CFA协会投资系列顾问委员会
致中国读者（艾博科）
丛书序（杰夫·狄尔梅尔）
推荐序（彼得L.伯恩斯坦）
前言
致谢
第1章 投资组合管理过程与
投资策略说明
1.1 引言
1.2 投资管理
1.3 投资组合前景
1.4 投资组合管理是一个流程
1.5 投资组合管理流程的逻辑
1.5.1 计划
1.5.2 执行
1.5.3 反馈
1.5.4 投资组合管理定义
1.6 投资目标和约束条件
1.6.1 投资目标
1.6.2 约束条件
1.7 投资组合的动态进程
1.8 投资组合管理的未来
1.9 投资组合经理人的道德义务
第2章 个人投资者的投资组合管理
2.1 引言
2.2 案例分析
2.2.1 英格尔家族
2.2.2 英格尔家族数据
2.2.3 乔丹的发现和个人观察
2.3 投资者个性
2.3.1 情境分析
2.3.2 心理特征
2.4 投资策略说明
2.4.1 设立收益率和风险目标
2.4.2 约束条件
2.5 对资产配置的介绍
2.5.1 资产配置的概念
2.5.2 蒙特卡罗模拟法在个人退休规划上的应用
第3章 机构投资者的投资组合管理
3.1 引言
3.2 养老金基金
3.2.1 养老金固定收益计划：背景和投资环境
3.2.2 养老金固定缴款计划：背景和投资环境
3.2.3 混合型基金和其他基金
3.3 基金会和捐赠基金
3.3.1 基金会：背景和投资环境
3.3.2 捐赠基金：背景和投资环境
3.4 保险公司
3.4.1 寿险公司：背景和投资环境
3.4.2 非寿险公司：背景和投资环境
3.5 银行和其他机构投资者
3.5.1 银行：背景和投资环境
3.5.2 其他机构投资者：投资中介
第4章 资本市场预期
4.1 引言
4.2 组织任务：框架和挑战
4.2.1 建立资本市场预期的框架
4.2.2 进行预期中的挑战
4.3 建立资本市场预期的工具
4.3.1 正规工具
4.3.2 调查法和专家组法
4.3.3 判断
4.4 经济分析
4.4.1 经济周期分析
4.4.2 经济增长趋势
4.4.3 外生冲击
4.4.4 国际性合作
4.4.5 经济预测
4.4.6 使用经济信息来预测资产种类收益
4.4.7 经济数据和预测的来源
第5章 资产配置
5.1 引言
5.2 什么是资产配置
5.2.1 战略性资产配置相对于系统性风险的角色
5.2.2 战略性资产配置与战术性资产配置
5.2.3 对资产配置重要性的实证辩论
5.3 资产配置以及投资者的风险和收益目标
5.3.1 战略性资产配置的资产管理方法以及资产/负债管理方法
5.3.2 收益目标和战略性资产配置
5.3.3 风险目标以及战略性资产配置
5.3.4 执行对资产配置的影响
5.4 资产类别的选择
5.4.1 规范资产类别的标准
5.4.2 国际资产之后（发达市场以及新兴市场）
5.4.3 另类投资
5.5 资产配置的步骤
5.6 最优化
5.6.1 均值-方差方法
5.6.2 重新取样的有效边界
5.6.3 布莱克-利特曼方法
5.6.4 蒙特卡罗模拟法
5.6.5 资产/负债管理
5.6.6 经验方法
5.7 实施战略性资产配置
5.7.1 实施选择
5.7.2 货币风险管理的决策
5.7.3 战略性资产配置的再调整
5.8 个人投资者的战略性资产配置
5.8.1 人力资本
5.8.2 个人投资者在资产配置时需要考虑的其他问题
5.9 为机构投资者设计的战略性资产配置
5.9.1 养老金固定收益计划
5.9.2 基金会和捐赠基金
5.9.3 保险公司
5.9.4 银行
5.10 战术性资产配置
第6章 固定收益投资组合管理
6.1 引言
6.2 固定收益投资组合管理框架
6.3 管理相对债券市场指数的基金
6.3.1 策略的分类
6.3.2 指数化（纯指数化和增强型指数化）
6.3.3 积极策略
6.3.4 监控/调整投资组合和业绩评估
6.4 管理针对负债的基金
6.4.1 定制策略
6.4.2 现金流匹配策略
6.5 其他固定收益策略
6.5.1 组合策略
6.5.2 杠杆
6.5.3 运用衍生品的策略
6.6 全球债券投资
6.6.1 积极管理与消极管理
6.6.2 货币风险
6.6.3 盈亏价差分析
6.6.4 新兴市场债务
6.7 选择固定收益经理
6.7.1 用历史表现预言未来表现
6.7.2 设立选择标准
6.7.3 选择权益经理的比较
第7章 股票投资组合管理
7.1 引言
7.2 股票投资组合的作用
7.3 股票投资的方式
7.4 消极型股票投资
7.4.1 股票指数
7.4.2 消极投资工具
7.5 积极型股票投资
7.5.1 股票风格
7.5.2 社会责任投资
7.5.3 多空投资
7.5.4 做空原则交易
7.6 半积极型股票投资
7.7 管理经理投资组合
7.7.1 核心-监控投资策略
7.7.2 填空基金
7.7.3 其他方法：阿尔法-贝塔分离法
7.8 识别、挑选并与股票投资经理订立合约
7.8.1 设立合格经理候选人的范围
7.8.2 过往业绩的预测能力
7.8.3 费用结构
7.8.4 股票经理问卷
7.9 构建股票研究和证券筛选
7.9.1 自上而下法与自下而上法
7.9.2 买方研究与卖方研究
7.9.3 行业分类
第8章 另类投资组合管理
8.1 引言
8.2 另类投资：定义、相似点和对比
8.3 不动产
8.3.1 不动产市场
8.3.2 基准和历史业绩
8.3.3 不动产：投资特征和作用
8.4 私募股权/风险资本
8.4.1 私募股权市场
8.4.2 基准和历史业绩
8.4.3 私募股权：投资特征和作用
8.5 大宗商品投资
8.5.1 大宗商品市场
8.5.2 基准和历史业绩
8.5.3 大宗商品投资特征和作用
8.6 对冲基金
8.6.1 对冲基金市场
8.6.2 基准和历史业绩
8.6.3 对冲基金：投资属性和作用
8.6.4 业绩评估问题
8.7 期货管理基金
8.7.1 期货管理基金市场
8.7.2 基准和历史业绩
8.7.3 期货管理基金：投资特征和作用
8.8 破产证券
8.8.1 破产债券市场
8.8.2 基准和历史业绩
8.8.3 破产证券：投资特点和作用
第9章 风险管理
9.1 引言
9.2 风险管理进程
9.3 风险治理
9.4 识别风险
9.4.1 市场风险
9.4.2 信用风险
9.4.3 流动性风险
9.4.4 操作风险
9.4.5 模型风险
9.4.6 结算风险
9.4.7 监管风险
9.4.8 法律/合同风险
9.4.9 税收风险
9.4.10 会计风险
9.4.11 主权风险和政治风险
9.4.12 其他风险
9.5 风险度量
9.5.1 测量市场风险
9.5.2 在险价值
9.5.3 在险价值的优势和局限
9.5.4 在险价值的延伸和应用
9.5.5 压力测试
9.5.6 信用风险的测定
9.5.7 流动性风险
9.5.8 非财务风险的估测
9.6 风险管理
9.6.1 市场风险管理
9.6.2 信用风险管理
9.6.3 业绩评估
9.6.4 资本配置
9.6.5 心理因素和行为因素
第10章 投资组合决策的执行
10.1 引言
10.2 交易流程：市场的微观结构
10.2.1 指令种类
10.2.2 市场类型
10.2.3 经纪人和做市商的角色
10.2.4 评估市场质量
10.3 交易成本
10.3.1 交易成本的构成
10.3.2 交易前分析：成本的经济模型
10.4 交易员的类型及其偏好的指令
10.4.1 交易员的类型
10.4.2 交易员选择的交易指令
10.5 交易执行决策和策略
10.5.1 执行交易的相关决策
10.5.2 交易目标和交易策略
10.5.3 自动交易
10.6 为客户利益服务
10.6.1 CFA协会交易管理指南
10.6.2 道德标准的重要性
10.7 结束语
第11章 监管与再平衡
11.1 引言
11.2 监管
11.2.1 监管投资者情况与约束条件的变化
11.2.2 监管市场和经济的变化
11.2.3 监管投资组合本身
11.3 投资组合再平衡
11.3.1 再平衡的收益和成本
11.3.2 再平衡规则
11.3.3 皮纳德-夏普再平衡策略分析
11.3.4 再平衡中的选择权执行
11.4 结束语
第12章 投资组合业绩评估
12.1 引言
12.2 业绩评估的重要性
12.2.1 从基金出资人的角度
12.2.2 从投资经理的角度
1 不含指定期内外部现金流的业绩度量
12.4.2 总收益率
12.4.3 时间加权收益率
12.4.4 货币加权收益率
12.4.5 时间加权收益率与货币加权收益率对比
12.4.6 联系内部收益率
12.4.7 年化收益率
12.4.8 数据质量问题
12.5 基准
12.5.1 基准的概念
12.5.2 有效基准的性质
12.5.3 基准类型
12.5.4 构建基于定制证券的基准
12.5.5 评价作为基准的经理范围
12.5.6 基准质量检验
12.5.7 对冲基金及其基准
12.6 业绩归因分析
12.6.1 影响力等于权重乘以收益率
12.6.2 宏观归因分析概述
12.6.3 宏观归因分析输入值
12.6.4 宏观归因分析
12.6.5 微观归因分析概述
12.6.6 板块权重/股票选择微观归因分析
12.6.7 基本因素模型微观归因分析
12.6.8 固定收益归因分析
12.7 投资组合表现评估
12.7.1 风险调整业绩评价测度
12.7.2 质量控制图
12.7.3 解释质量控制图
12.8 业绩评估实务
12.8.1 业绩数据的噪声
12.8.2 经理人连续政策
12.8.3 具有过滤功能的经理人连续政策
第13章 全球投资业绩标准
13.1 引言
13.2 GIPS标准产生的背景
13.2.1 全球投资业绩标准的必要性
13.2.2 业绩报告标准的发展
13.2.3 GIPS标准的管理
13.2.4 GIPS标准的概览
13.3 GIPS标准的内容
13.3.1 合规的基本原理
13.3.2 数据输入
13.3.3 计算方法：时间加权的总收益率
13.3.4 收益率计算：外部现金流
13.3.5 其他投资组合收益率计算标准
13.3.6 成分收益率计算标准
13.3.7 构建成分Ⅰ：定义自行裁量权
13.3.8 构建成分Ⅱ：定义投资战略
13.3.9 构建成分Ⅲ：包括与不包括投资组合
13.3.10 构建成分Ⅳ：股权分离部分
13.3.11 信息披露的标准
13.3.12 报告与公告要求
13.3.13 报告和公告的建议
13.3.14 不动产和私募股权投资的规定介绍
13.3.15 不动产标准
13.3.16 私募股权标准
13.4 认证
13.5 GIPS广告指引
13.6 其他问题
13.6.1 税后收益率的计算挑战
13.6.2 关注GIPS标准的最新
进展
附录 GIPS词汇表
术语表
CFA项目介绍
作者简介
译者后记
参考文献
^ 收 起
致中国读者（艾博科）
丛书序（杰夫·狄尔梅尔）
前言（马克J.P.安森）
致谢
第1章 货币的时间价值
1.1 引言
1.2 利率：经济学的解释
1.3 单笔现金流的将来值
1.3.1 复利的频数
1.3.2 连续复利
1.3.3 报价利率和有效利率
1.4 现金流序列的将来值
1.4.1 等额现金流序列--普通年金
1.4.2 不等额现金流序列
1.5 单笔现金流的现值
1.5.1 求解单笔现金流的现值
1.5.2 复利的频数
1.6 现金流序列的现值
1.6.1 等额现金流序列的现值
1.6.2 无限期等额现金流序列的现值--永续年金
1.6.3 始点不在零时刻的现金流序列的现值
1.6.4 不等额现金流序列的现值
1.7 求解利率、期数或年金支付额
1.7.1 求解利率和增长率
1.7.2 求解期数
1.7.3 求解年金支付额
1.7.4 现值和将来值换算关系的回顾
1.7.5 现金流可加性原理
第2章 贴现现金流的应用
2.1 引言
2.2 净现值和内部收益率
2.2.1 净现值和净现值准则
2.2.2 内部收益率和内部收益率准则
2.2.3 与内部收益率准则相关的问题
2.3 投资组合收益的度量
2.3.1 货币加权收益率
2.3.2 时间加权收益率
2.4 货币市场收益率
第3章 统计学概念和市场收益率
3.1 引言
3.2 一些基本概念
3.2.1 统计学的本质
3.2.2 总体和样本
3.2.3 度量尺度
3.3 用频数分布汇总数据
3.4 数据的图形表示
3.4.1 直方图
3.4.2 频数多边形和累积频数分布图
3.5 集中趋势的度量
3.5.1 算术平均数
3.5.2 中位数
3.5.3 众数
3.5.4 有关均值的其他概念
3.6 位置的度量：分位数
3.6.1 四分位数、五分位数、十分位数、百分位数
3.6.2 分位数在投资中的应用
3.7 离散度的度量
3.7.1 极差
3.7.2 平均绝对偏差
3.7.3 总体方差和总体标准差
3.7.4 样本方差和样本标准差
3.7.5 半方差、半离差及其相关概念
3.7.6 切比雪夫不等式
3.7.7 变异系数
3.7.8 夏普比率
3.8 收益率分布的对称性和偏度
3.9 收益率分布的峰度
3.10 使用几何平均和算术平均
第4章 概率论中的一些概念
4.1 引言
4.2 概率、期望值和方差
4.3 投资组合的期望收益和收益的方差
4.4 概率论的一些议题
4.4.1 贝叶斯公式
4.4.2 计数原理
第5章 常用概率分布
5.1 引言
5.2 离散型随机变量
5.2.1 离散均匀分布
5.2.2 二项分布
5.3 连续型随机变量
5.3.1 连续均匀分布
5.3.2 正态分布
5.3.3 正态分布的应用
5.3.4 对数正态分布
5.4 蒙特卡罗模拟
第6章 抽样和估计
6.1 引言
6.2 抽样
6.2.1 简单随机抽样
6.2.2 分层随机抽样
6.2.3 时间序列数据和横截面数据
6.3 样本均值的分布
6.4 总体均值的点估计和区间估计
6.4.1 点估计量
6.4.2 总体均值的置信区间
6.4.3 样本量的选择
6.5 抽样中的若干问题
6.5.1 数据挖掘的偏差
6.5.2 样本选择的偏差
6.5.3 前视偏差
6.5.4 时期偏差
第7章 假设检验
7.1 引言
7.2 假设检验
7.3 关于均值的假设检验
7.3.1 对单个均值的检验
7.3.2 对均值间差异的检验
7.3.3 对（配对样本）均值差的检验
7.4 关于方差的假设检验
7.4.1 对单个方差的检验
7.4.2 对两个方差是否相等的检验
7.5 其他议题：非参数推断
7.5.1 相关性检验：斯皮尔曼（Spearman）秩相关系数
7.5.2 非参数推断：总结
第8章 相关性和回归
8.1 引言
8.2 相关性分析
8.2.1 散点图
8.2.2 相关性分析
8.2.3 计算和解释相关系数
8.2.4 相关性分析的局限
8.2.5 相关性分析的应用
8.2.6 相关系数显著性检验
8.3 线性回归
8.3.1 单变量的线性回归
8.3.2 线性回归模型的前提假设
8.3.3 估计量的标准误差
8.3.4 决定系数
8.3.5 假设检验
8.3.6 单变量回归中的方差分析
8.3.7 预测区间
8.3.8 回归分析的局限
第9章 多元回归和回归分析中的问题
9.1 引言
9.2 多元线性回归
9.2.1 多元线性回归模型的前提假设
9.2.2 预测多元线性回归模型中的因变量
9.2.3 检验是否所有回归系数为零
9.2.4 调整后的R平方
9.3 虚拟变量在回归中的使用
9.4 回归假设的违背
9.4.1 异方差
9.4.2 序列相关
9.4.3 多重共线性
9.4.4 异方差、序列相关、多重共线性：问题的总结
9.5 模型设定和设定中的错误
9.5.1 模型设定的原则
9.5.2 函数形式误设定
9.5.3 时间序列误设定（自变量与误差相关）
9.5.4 其他类型时间序列误设定
9.6 因变量是定性变量的模型
第10章 时间序列分析
10.1 引言
10.2 处理时间序列数据所面临的挑战
10.3 趋势模型
10.3.1 线性趋势模型
10.3.2 对数线性趋势模型
10.3.3 趋势模型和误差项相关性检验
10.4 自回归时间序列模型
10.4.1 协方差平稳序列
10.4.2 检测自回归模型中的序列相关误差
10.4.3 均值回复
10.4.4 多期预测和预测的链式法则
10.4.5 比较预测模型的表现
10.4.6 回归系数的不稳定性
10.5 随机游走和单位根
10.5.1 随机游走
10.5.2 非平稳数据的单位根检验
10.6 移动平均时间序列模型
10.6.1 用n期移动平均平滑历史数据
10.6.2 用移动平均时间序列模型来进行预测
10.7 时间序列模型中的季节性
10.8 自回归移动平均模型
10.9 自回归条件异方差模型
10.10 两个以上时间序列的回归
10.11 时间序列的其他议题
10.12 时间序列预测建议采取的步骤
第11章 投资组合的概念
11.1 引言
11.2 均值方差分析
11.2.1 最小方差前沿及其相关概念
11.2.2 扩展到3种资产的情况
11.2.3 多个资产最小方差前沿的确定
11.2.4 分散化和投资组合的规模
11.2.5 存在无风险资产条件下的投资组合选择
11.2.6 资本资产定价模型
11.2.7 均值方差投资组合选择规则：一个介绍
11.3 均值方差分析在应用中的问题
11.3.1 估计均值方差优化问题中的输入参数
11.3.2 最小方差前沿的不稳定性
11.4 多因素模型
11.4.1 因素和多因素模型的类型
11.4.2 宏观经济因素模型的结构
11.4.3 套利定价理论和因素模型
11.4.4 基本面因素模型的结构
11.4.5 多因素模型在当前实践中的运用
11.4.6 应用
11.4.7 总结
附录
术语表
参考文献
CFA项目介绍
作者简介
译者后记
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》
致中国读者（艾博科）
丛书序（罗伯特R.约翰逊）
前言
第1章 股权估值：应用与过程
1.1 引言
1.2 价值的定义与估值的应用
1.2.1 什么是价值
1.2.2 股权估值的应用
1.3 估值的过程
1.3.1 了解公司业务
1.3.2 预测公司业绩
1.3.3 选择合适的估值模型
1.3.4 将预测转化为估值
1.3.5 应用估值的结论：分析师的角色和责任
1.4 报告估值结果
1.4.1 研究报告的内容
1.4.2 研究报告的格式
1.4.3 研究报告的责任
1.5 小结
第2章 回报率的概念
2.1 引言
2.2 回报率
2.2.1 持有期回报率
2.2.2 实现的和预期的（持有期）回报率
2.2.3 要求回报率
2.2.4 利用估算的内在价值估计预期回报率
2.2.5 折现率
2.2.6 内部回报率
2.3 股权风险溢价
2.3.1 历史估计法
2.3.2 前瞻估计法
2.4 股权要求回报率
2.4.1 资本资产定价模型
2.4.2 多因素模型
2.4.3 股权要求回报率的加成法估计
2.4.4 股权要求回报率：国际问题
2.5 加权平均资本成本
2.6 关于现金流的折现率选择
2.7 小结
第3章 股利折现估值
3.1 引言
3.2 现值模型
3.2.1 以未来现金流的现值为基础的估值
3.2.2 各种预期现金流
3.3 股利折现模型
3.3.1 单个持有期的公式
3.3.2 多个持有期的公式
3.4 戈登增长模型
3.4.1 戈登增长模型公式
3.4.2 股利增长率、盈利增长率和价值增加在戈登增长模型中的联系
3.4.3 股票回购
3.4.4 隐含的股利增长率
3.4.5 增长机会的现值
3.4.6 戈登增长模型和市盈率
3.4.7 用戈登增长模型估计要求回报率
3.4.8 总结
3.5 多阶段股利折现模型
3.5.1 两阶段股利折现模型
3.5.2 对不分配股利的公司估值
3.5.3 H-模型
3.5.4 三阶段股利折现模型
3.5.5 （一般的）电子表格建模
3.5.6 用任意的股利折现模型估计要求回报率
3.5.7 总结
3.6 增长率的财务决定因素
3.6.1 可持续增长率
3.6.2 股利增长率、利润留存率和ROE分析
3.6.3 财务模型与股利
3.7 小结
第4章 自由现金流估值
4.1 自由现金流简介
4.2 FCFF和FCFE估值方法
4.2.1 定义自由现金流
4.2.2 自由现金流的现值
4.2.3 单阶段（稳定增长）FCFF和FCFE模型
4.3 预测自由现金流
4.3.1 从净利润开始计算FCFF
4.3.2 用现金流量表计算FCFF
4.3.3 非现金费用
4.3.4 从FCFF计算FCFE
4.3.5 从EBIT或EBITDA计算FCFF和FCFE
4.3.6 以自由现金流的使用计算FCFF和FCFE
4.3.7 预测FCFF和FCFE
4.3.8 自由现金流分析的其他问题
4.4 自由现金流模型的各种变体
4.4.1 单阶段模型的国际应用
4.4.2 FCFF和FCFE估值的敏感性分析
4.4.3 两阶段自由现金流模型
4.4.4 三阶段增长模型
4.5 非经营性资产和公司价值
4.6 小结
第5章 剩余收益估值
5.1 引言
5.2 剩余收益
5.2.1 股权估值中的剩余收益
5.2.2 商业应用
5.3 剩余收益模型
5.3.1 一般剩余收益模型
5.3.2 剩余收益的基本决定因素
5.3.3 单阶段剩余收益估值
5.3.4 多阶段剩余收益估值
5.4 剩余收益估值法与其他方法的关系
5.4.1 剩余收益模型的优点和缺点…
5.4.2 使用剩余收益模型的基本指引
5.5 会计问题和国际问题
5.5.1 违反干净盈余关系
5.5.2 调整公允价值的资产负债表
5.5.3 无形资产
5.5.4 非经常性项目
5.5.5 其他激进的会计处理
5.5.6 国际应用的考虑
5.6 小结
第6章 市场估值：价格和企业价值乘数
6.1 引言
6.2 估值中的价格和企业价值乘数
6.2.1 可比法
6.2.2 基本面预测法
6.3 价格乘数
6.3.1 市盈率
6.3.2 市账率
6.3.3 市销率
6.3.4 股价与现金流比率
6.3.5 股价比股利比率与股利收益率
6.4 企业价值乘数
6.4.1 企业价值比EBITDA比率
6.4.2 其他企业价值乘数
6.4.3 企业价值比销售额比率
6.4.4 可比法分析中的价格和企业价值乘数：一些数据说明
6.5 在国际市场使用乘数
6.6 动量估值指标
6.7 估值指标：实际问题
6.7.1 平均化乘数：调和平均数
6.7.2 使用乘数估值指标
6.8 小结
第7章 非上市公司估值
7.1 引言
7.2 非上市公司估值的范围
7.2.1 非上市和上市公司估值：相似和对比
7.2.2 进行估值的原因
7.3 价值的定义（标准）
7.4 非上市公司估值方法
7.4.1 盈利正常化和现金流估计问题
7.4.2 非上市公司估值的收益法
7.4.3 非上市公司估值的市场法
7.4.4 非上市公司估值的资产基础法
7.4.5 估值的折价和溢价
7.4.6 企业估值准则和实践
7.5 小结
术语表
CFA项目介绍
作者简介
参考文献
《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》
CFA协会投资系列顾问委员会
致中国读者（艾博科）
丛书序（杰夫·狄尔梅尔）
推荐序（彼得L.伯恩斯坦）
前言
致谢
第1章 投资组合管理过程与
投资策略说明
1.1 引言
1.2 投资管理
1.3 投资组合前景
1.4 投资组合管理是一个流程
1.5 投资组合管理流程的逻辑
1.5.1 计划
1.5.2 执行
1.5.3 反馈
1.5.4 投资组合管理定义
1.6 投资目标和约束条件
1.6.1 投资目标
1.6.2 约束条件
1.7 投资组合的动态进程
1.8 投资组合管理的未来
1.9 投资组合经理人的道德义务
第2章 个人投资者的投资组合管理
2.1 引言
2.2 案例分析
2.2.1 英格尔家族
2.2.2 英格尔家族数据
2.2.3 乔丹的发现和个人观察
2.3 投资者个性
2.3.1 情境分析
2.3.2 心理特征
2.4 投资策略说明
2.4.1 设立收益率和风险目标
2.4.2 约束条件
2.5 对资产配置的介绍
2.5.1 资产配置的概念
2.5.2 蒙特卡罗模拟法在个人退休规划上的应用
第3章 机构投资者的投资组合管理
3.1 引言
3.2 养老金基金
3.2.1 养老金固定收益计划：背景和投资环境
3.2.2 养老金固定缴款计划：背景和投资环境
3.2.3 混合型基金和其他基金
3.3 基金会和捐赠基金
3.3.1 基金会：背景和投资环境
3.3.2 捐赠基金：背景和投资环境
3.4 保险公司
3.4.1 寿险公司：背景和投资环境
3.4.2 非寿险公司：背景和投资环境
3.5 银行和其他机构投资者
3.5.1 银行：背景和投资环境
3.5.2 其他机构投资者：投资中介
第4章 资本市场预期
4.1 引言
4.2 组织任务：框架和挑战
4.2.1 建立资本市场预期的框架
4.2.2 进行预期中的挑战
4.3 建立资本市场预期的工具
4.3.1 正规工具
4.3.2 调查法和专家组法
4.3.3 判断
4.4 经济分析
4.4.1 经济周期分析
4.4.2 经济增长趋势
4.4.3 外生冲击
4.4.4 国际性合作
4.4.5 经济预测
4.4.6 使用经济信息来预测资产种类收益
4.4.7 经济数据和预测的来源
第5章 资产配置
5.1 引言
5.2 什么是资产配置
5.2.1 战略性资产配置相对于系统性风险的角色
5.2.2 战略性资产配置与战术性资产配置
5.2.3 对资产配置重要性的实证辩论
5.3 资产配置以及投资者的风险和收益目标
5.3.1 战略性资产配置的资产管理方法以及资产/负债管理方法
5.3.2 收益目标和战略性资产配置
5.3.3 风险目标以及战略性资产配置
5.3.4 执行对资产配置的影响
5.4 资产类别的选择
5.4.1 规范资产类别的标准
5.4.2 国际资产之后（发达市场以及新兴市场）
5.4.3 另类投资
5.5 资产配置的步骤
5.6 最优化
5.6.1 均值-方差方法
5.6.2 重新取样的有效边界
5.6.3 布莱克-利特曼方法
5.6.4 蒙特卡罗模拟法
5.6.5 资产/负债管理
5.6.6 经验方法
5.7 实施战略性资产配置
5.7.1 实施选择
5.7.2 货币风险管理的决策
5.7.3 战略性资产配置的再调整
5.8 个人投资者的战略性资产配置
5.8.1 人力资本
5.8.2 个人投资者在资产配置时需要考虑的其他问题
5.9 为机构投资者设计的战略性资产配置
5.9.1 养老金固定收益计划
5.9.2 基金会和捐赠基金
5.9.3 保险公司
5.9.4 银行
5.10 战术性资产配置
第6章 固定收益投资组合管理
6.1 引言
6.2 固定收益投资组合管理框架
6.3 管理相对债券市场指数的基金
6.3.1 策略的分类
6.3.2 指数化（纯指数化和增强型指数化）
6.3.3 积极策略
6.3.4 监控/调整投资组合和业绩评估
6.4 管理针对负债的基金
6.4.1 定制策略
6.4.2 现金流匹配策略
6.5 其他固定收益策略
6.5.1 组合策略
6.5.2 杠杆
6.5.3 运用衍生品的策略
6.6 全球债券投资
6.6.1 积极管理与消极管理
6.6.2 货币风险
6.6.3 盈亏价差分析
6.6.4 新兴市场债务
6.7 选择固定收益经理
6.7.1 用历史表现预言未来表现
6.7.2 设立选择标准
6.7.3 选择权益经理的比较
第7章 股票投资组合管理
7.1 引言
7.2 股票投资组合的作用
7.3 股票投资的方式
7.4 消极型股票投资
7.4.1 股票指数
7.4.2 消极投资工具
7.5 积极型股票投资
7.5.1 股票风格
7.5.2 社会责任投资
7.5.3 多空投资
7.5.4 做空原则交易
7.6 半积极型股票投资
7.7 管理经理投资组合
7.7.1 核心-监控投资策略
7.7.2 填空基金
7.7.3 其他方法：阿尔法-贝塔分离法
7.8 识别、挑选并与股票投资经理订立合约
7.8.1 设立合格经理候选人的范围
7.8.2 过往业绩的预测能力
7.8.3 费用结构
7.8.4 股票经理问卷
7.9 构建股票研究和证券筛选
7.9.1 自上而下法与自下而上法
7.9.2 买方研究与卖方研究
7.9.3 行业分类
第8章 另类投资组合管理
8.1 引言
8.2 另类投资：定义、相似点和对比
8.3 不动产
8.3.1 不动产市场
8.3.2 基准和历史业绩
8.3.3 不动产：投资特征和作用
8.4 私募股权/风险资本
8.4.1 私募股权市场
8.4.2 基准和历史业绩
8.4.3 私募股权：投资特征和作用
8.5 大宗商品投资
8.5.1 大宗商品市场
8.5.2 基准和历史业绩
8.5.3 大宗商品投资特征和作用
8.6 对冲基金
8.6.1 对冲基金市场
8.6.2 基准和历史业绩
8.6.3 对冲基金：投资属性和作用
8.6.4 业绩评估问题
8.7 期货管理基金
8.7.1 期货管理基金市场
8.7.2 基准和历史业绩
8.7.3 期货管理基金：投资特征和作用
8.8 破产证券
8.8.1 破产债券市场
8.8.2 基准和历史业绩
8.8.3 破产证券：投资特点和作用
第9章 风险管理
9.1 引言
9.2 风险管理进程
9.3 风险治理
9.4 识别风险
9.4.1 市场风险
9.4.2 信用风险
9.4.3 流动性风险
9.4.4 操作风险
9.4.5 模型风险
9.4.6 结算风险
9.4.7 监管风险
9.4.8 法律/合同风险
9.4.9 税收风险
9.4.10 会计风险
9.4.11 主权风险和政治风险
9.4.12 其他风险
9.5 风险度量
9.5.1 测量市场风险
9.5.2 在险价值
9.5.3 在险价值的优势和局限
9.5.4 在险价值的延伸和应用
9.5.5 压力测试
9.5.6 信用风险的测定
9.5.7 流动性风险
9.5.8 非财务风险的估测
9.6 风险管理
9.6.1 市场风险管理
9.6.2 信用风险管理
9.6.3 业绩评估
9.6.4 资本配置
9.6.5 心理因素和行为因素
第10章 投资组合决策的执行
10.1 引言
10.2 交易流程：市场的微观结构
10.2.1 指令种类
10.2.2 市场类型
10.2.3 经纪人和做市商的角色
10.2.4 评估市场质量
10.3 交易成本
10.3.1 交易成本的构成
10.3.2 交易前分析：成本的经济模型
10.4 交易员的类型及其偏好的指令
10.4.1 交易员的类型
10.4.2 交易员选择的交易指令
10.5 交易执行决策和策略
10.5.1 执行交易的相关决策
10.5.2 交易目标和交易策略
10.5.3 自动交易
10.6 为客户利益服务
10.6.1 CFA协会交易管理指南
10.6.2 道德标准的重要性
10.7 结束语
第11章 监管与再平衡
11.1 引言
11.2 监管
11.2.1 监管投资者情况与约束条件的变化
11.2.2 监管市场和经济的变化
11.2.3 监管投资组合本身
11.3 投资组合再平衡
11.3.1 再平衡的收益和成本
11.3.2 再平衡规则
11.3.3 皮纳德-夏普再平衡策略分析
11.3.4 再平衡中的选择权执行
11.4 结束语
第12章 投资组合业绩评估
12.1 引言
12.2 业绩评估的重要性
12.2.1 从基金出资人的角度
12.2.2 从投资经理的角度
1 不含指定期内外部现金流的业绩度量
12.4.2 总收益率
12.4.3 时间加权收益率
12.4.4 货币加权收益率
12.4.5 时间加权收益率与货币加权收益率对比
12.4.6 联系内部收益率
12.4.7 年化收益率
12.4.8 数据质量问题
12.5 基准
12.5.1 基准的概念
12.5.2 有效基准的性质
12.5.3 基准类型
12.5.4 构建基于定制证券的基准
12.5.5 评价作为基准的经理范围
12.5.6 基准质量检验
12.5.7 对冲基金及其基准
12.6 业绩归因分析
12.6.1 影响力等于权重乘以收益率
12.6.2 宏观归因分析概述
12.6.3 宏观归因分析输入值
12.6.4 宏观归因分析
12.6.5 微观归因分析概述
12.6.6 板块权重/股票选择微观归因分析
12.6.7 基本因素模型微观归因分析
12.6.8 固定收益归因分析
12.7 投资组合表现评估
12.7.1 风险调整业绩评价测度
12.7.2 质量控制图
12.7.3 解释质量控制图
12.8 业绩评估实务
12.8.1 业绩数据的噪声
12.8.2 经理人连续政策
12.8.3 具有过滤功能的经理人连续政策
第13章 全球投资业绩标准
13.1 引言
13.2 GIPS标准产生的背景
13.2.1 全球投资业绩标准的必要性
13.2.2 业绩报告标准的发展
13.2.3 GIPS标准的管理
13.2.4 GIPS标准的概览
13.3 GIPS标准的内容
13.3.1 合规的基本原理
13.3.2 数据输入
13.3.3 计算方法：时间加权的总收益率
13.3.4 收益率计算：外部现金流
13.3.5 其他投资组合收益率计算标准
13.3.6 成分收益率计算标准
13.3.7 构建成分Ⅰ：定义自行裁量权
13.3.8 构建成分Ⅱ：定义投资战略
13.3.9 构建成分Ⅲ：包括与不包括投资组合
13.3.10 构建成分Ⅳ：股权分离部分
13.3.11 信息披露的标准
13.3.12 报告与公告要求
13.3.13 报告和公告的建议
13.3.14 不动产和私募股权投资的规定介绍
13.3.15 不动产标准
13.3.16 私募股权标准
13.4 认证
13.5 GIPS广告指引
13.6 其他问题
13.6.1 税后收益率的计算挑战
13.6.2 关注GIPS标准的最新
进展
附录 GIPS词汇表
术语表
CFA项目介绍
作者简介
译者后记
参考文献
^ 收 起
（美国）约翰L.马金（CFA），从事财务咨询的马金联合公司董事长，克雷顿大学MBA中心助理教授。他曾担任奥马哈共同基金的首席投资官和财务官及AIMR董事会主席，该协会是CFA协会的前身。唐纳德L.塔特尔（博士，CFA），1992~2004年担任CFA协会课程和考试部副总裁。他在北卡罗来纳大学获得博士学位。
（美国）伊莱恩·亨利博士，CFA，迈阿密大学的会计学助理教授，教授会计、财务报表分析和估值。在罗格斯大学主修会计、辅修金融并获得博士学位之前，她曾在雷曼兄弟公司金融部、麦肯锡公司战略咨询和花旗银行公司银行部工作。
（美国）托马斯R.罗宾逊博士，CFA，CPA，CFP，CFA协会教育分部的执行主任。他于2007年加入CFA协会，担任教育内容方面的主管。在此之前，他是迈阿密大学的会计学副教授和职业会计硕士项目的主管，同时还是一家私人财富投资咨询公司的执行主任。在加入CFA协会之前，他积极参与当地和全国的CFA协会活动。
（美国）约翰D.斯托博士，CFA，俄亥俄大学的O'Bleness讲席教授。他曾担任CFA协会考试开发主任和课程开发主管。斯托博士还曾担任密苏里哥伦比亚大学的金融学教授和副院长，他在那里教授投资和公司金融。斯托博士曾获多个教学奖项，经常在学术和专业杂志上发表文章。他从百年学院获得学士学位，从休斯敦大学获得经济学博士学位，于1995年获得CFA特许证。
（美国）理查德A.德弗斯科，特许金融分析师，内布拉斯加大学林肯分校（Nebraska-Lincoln，UNL）金融学副教授。他于1999年获得了特许金融分析师的执照。德弗斯科是奥马哈-林肯金融分析师协会的成员，并且在罗德岛大学获得了管理学的学士学位，在田纳西-诺克斯维尔大学获得了金融学博士学位。
（美国）丹尼斯W.麦克利维，特许金融分析师，CFA协会职业发展部主管。在麦克利维25年的学术生涯中，他曾分别任教于西安大略大学、康乃迪克大学、罗德岛大学（在这里，他创建了一家由学生管理的基金）以及巴布森学院。麦克利维于1972年在印第安纳大学获得了生产管理和工业工程的博士学位，并于1990年获得了特许金融分析师的执照。
（美国）杰拉尔德E.平托，特许金融分析师，CFA协会CFA和CIPM项目部的主任。在2002年加入CFA协会之前，他一直在为有限责任公司、基金会以及合伙企业提供投资计划、投资组合分析以及定量投资分析方面的咨询服务。他也曾经在纽约市投资和银行业任职，并在纽约大学斯特恩商学院教授过金融学。平托在布鲁克学院获得了MBA学位，在斯特恩商学院获得了金融学博士学位，并于1992年获得了特许金融分析师的执照。
（美国）戴维E.朗克尔，特许金融分析师，美国银行贾弗瑞公司副主席和研究部经理。他自1989年起就是明尼苏达大学卡尔森管理学院的兼职教授。朗克尔在卡尔顿学院获得了经济学学士学位，并在麻省理工学院获得了经济学博士学位。
^ 收 起
（美国）伊莱恩·亨利博士，CFA，迈阿密大学的会计学助理教授，教授会计、财务报表分析和估值。在罗格斯大学主修会计、辅修金融并获得博士学位之前，她曾在雷曼兄弟公司金融部、麦肯锡公司战略咨询和花旗银行公司银行部工作。
（美国）托马斯R.罗宾逊博士，CFA，CPA，CFP，CFA协会教育分部的执行主任。他于2007年加入CFA协会，担任教育内容方面的主管。在此之前，他是迈阿密大学的会计学副教授和职业会计硕士项目的主管，同时还是一家私人财富投资咨询公司的执行主任。在加入CFA协会之前，他积极参与当地和全国的CFA协会活动。
（美国）约翰D.斯托博士，CFA，俄亥俄大学的O'Bleness讲席教授。他曾担任CFA协会考试开发主任和课程开发主管。斯托博士还曾担任密苏里哥伦比亚大学的金融学教授和副院长，他在那里教授投资和公司金融。斯托博士曾获多个教学奖项，经常在学术和专业杂志上发表文章。他从百年学院获得学士学位，从休斯敦大学获得经济学博士学位，于1995年获得CFA特许证。
（美国）理查德A.德弗斯科，特许金融分析师，内布拉斯加大学林肯分校（Nebraska-Lincoln，UNL）金融学副教授。他于1999年获得了特许金融分析师的执照。德弗斯科是奥马哈-林肯金融分析师协会的成员，并且在罗德岛大学获得了管理学的学士学位，在田纳西-诺克斯维尔大学获得了金融学博士学位。
（美国）丹尼斯W.麦克利维，特许金融分析师，CFA协会职业发展部主管。在麦克利维25年的学术生涯中，他曾分别任教于西安大略大学、康乃迪克大学、罗德岛大学（在这里，他创建了一家由学生管理的基金）以及巴布森学院。麦克利维于1972年在印第安纳大学获得了生产管理和工业工程的博士学位，并于1990年获得了特许金融分析师的执照。
（美国）杰拉尔德E.平托，特许金融分析师，CFA协会CFA和CIPM项目部的主任。在2002年加入CFA协会之前，他一直在为有限责任公司、基金会以及合伙企业提供投资计划、投资组合分析以及定量投资分析方面的咨询服务。他也曾经在纽约市投资和银行业任职，并在纽约大学斯特恩商学院教授过金融学。平托在布鲁克学院获得了MBA学位，在斯特恩商学院获得了金融学博士学位，并于1992年获得了特许金融分析师的执照。
（美国）戴维E.朗克尔，特许金融分析师，美国银行贾弗瑞公司副主席和研究部经理。他自1989年起就是明尼苏达大学卡尔森管理学院的兼职教授。朗克尔在卡尔顿学院获得了经济学学士学位，并在麻省理工学院获得了经济学博士学位。
^ 收 起
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》作为CFA协会投资学系列丛书中的一本，无论是关注金融的学生，还是从事投资的业界人士，《定量投资分析》（原书第2版）适合每一位对该领域有兴趣的读者。本书所介绍的全球通用的准则将帮助你理解定量投资方法，并将这些方法应用到当今的投资过程中。
在新的一版中，作者对该学科中的相关内容进行了更新；并对一些主要内容（包括回归、时间序列和多因子模型）的表述和介绍进行了修改；此外，还提供了更加丰富多彩的投资实例，这些实例反映了在当前投资界中所发生的变化。
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》对许多定量分析方法予以了清晰的介绍，并给出了实例，因此非常适合读者的自学和参考。本书讨论的主题包括：
货币的时间价值
折现现金流的应用
常用概率分布
抽样和估计
假设检验
相关性和回归
多元回归和回归分析中的一些问题
时间序列分析
投资组合的概念
每位作者都在书中给出了各自的实践经验及其独到观点，因此，原书第2版的《定量投资分析》浓缩了在当今瞬息万变的金融环境中获得成功所需的所有知识、技巧和能力。
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》
作为CFA协会投资系列丛书的一部分，《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》是为从金融专业的研究生到执业投资专业人士等广泛的读者设计的。这本与全球相关的指南概述了包括在北美以外交易的现代股权投资评估的基本方法。
在这个新版本中，杰拉尔德E.平托、伊莱恩·亨利、托马斯R.罗宾逊、约翰D.斯托组成的团队为你提供了关于这个重要学科的新资讯。他们糅合了理论与实践，详细描述了用于决定股权证券内在价值的现代方法，并向你展示了如何在国内和国外市场中成功地应用这些方法。
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》选材均等，采用了一致的标注，主题覆盖具有连贯性，并在讨论中清晰地整合了金融和会计概念，这些对学习过程都至关重要。这本修订过的指南以实例为驱动，清楚地描述了当前重要的估值问题，包括：
股权估值的应用和步骤
关于投资评估的各种基本的回报率概念
股利折现估值
自由现金流估值
基于市场的估值，包括价格和企业价值乘数
剩余收益估值
非上市公司估值
这对自学和一般参考都是有价值的。
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》作者将自己独特的经验和视角带入股权分析过程，提炼出在当前不断变化的金融环境中所需的知识和技能。《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》充满了深入的观察和实践建议，它并不是简单地检查一组供你使用的估值模型，而是提出挑战，请你决定适用于特定公司和情况的模型。
《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》
《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》是CFA协会投资系列丛书中的一本，面向从金融专业本科生到投资专业人士的广泛人群而设计。作为一本极具价值的金融领域自学材料和参考用书，本书的内容涉及以现代投资组合管理为中心的诸多核心问题。
在《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》新第3版中，金融学专家约翰L.马金、唐纳德L.塔特尔、杰拉尔德E.平托和丹尼斯W.麦克利维，连同许多经验丰富的贡献者一起，将涉及资产配置策略、风险管理框架等相关重要规则的信息做了完全更新。通过理论与实际的结合，他们巧妙地概括了整个投资组合管理的流程——从投资政策说明的形成到具体投资组合的构建，再到交易的实施和投资组合的监控与再平衡。本书尤其注重确保观点的客观性、数学符号的一致性和在学习过程中极为重要的主题的内涵一贯性。
其他详细阐释的内容包括：
个人投资者和机构投资者投资组合管理；
资本市场期望；
固定收益和证券投资组合管理；
投资组合绩效评估；
另类投资组合管理；
全球投资绩效标准。
每位作者都将其独特的经历与观点融入了投资组合管理进程，《投资组合管理：动态过程》为你提炼出了今后在快节奏金融世界取得成功的知识、技巧和能力。
^ 收 起
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》作为CFA协会投资学系列丛书中的一本，无论是关注金融的学生，还是从事投资的业界人士，《定量投资分析》（原书第2版）适合每一位对该领域有兴趣的读者。本书所介绍的全球通用的准则将帮助你理解定量投资方法，并将这些方法应用到当今的投资过程中。
在新的一版中，作者对该学科中的相关内容进行了更新；并对一些主要内容（包括回归、时间序列和多因子模型）的表述和介绍进行了修改；此外，还提供了更加丰富多彩的投资实例，这些实例反映了在当前投资界中所发生的变化。
《CFA协会投资系列·定量投资分析（原书第2版）》对许多定量分析方法予以了清晰的介绍，并给出了实例，因此非常适合读者的自学和参考。本书讨论的主题包括：
货币的时间价值
折现现金流的应用
常用概率分布
抽样和估计
假设检验
相关性和回归
多元回归和回归分析中的一些问题
时间序列分析
投资组合的概念
每位作者都在书中给出了各自的实践经验及其独到观点，因此，原书第2版的《定量投资分析》浓缩了在当今瞬息万变的金融环境中获得成功所需的所有知识、技巧和能力。
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》
作为CFA协会投资系列丛书的一部分，《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》是为从金融专业的研究生到执业投资专业人士等广泛的读者设计的。这本与全球相关的指南概述了包括在北美以外交易的现代股权投资评估的基本方法。
在这个新版本中，杰拉尔德E.平托、伊莱恩·亨利、托马斯R.罗宾逊、约翰D.斯托组成的团队为你提供了关于这个重要学科的新资讯。他们糅合了理论与实践，详细描述了用于决定股权证券内在价值的现代方法，并向你展示了如何在国内和国外市场中成功地应用这些方法。
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》选材均等，采用了一致的标注，主题覆盖具有连贯性，并在讨论中清晰地整合了金融和会计概念，这些对学习过程都至关重要。这本修订过的指南以实例为驱动，清楚地描述了当前重要的估值问题，包括：
股权估值的应用和步骤
关于投资评估的各种基本的回报率概念
股利折现估值
自由现金流估值
基于市场的估值，包括价格和企业价值乘数
剩余收益估值
非上市公司估值
这对自学和一般参考都是有价值的。
《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》作者将自己独特的经验和视角带入股权分析过程，提炼出在当前不断变化的金融环境中所需的知识和技能。《CFA协会投资系列·股权资产估值（原书第2版）》充满了深入的观察和实践建议，它并不是简单地检查一组供你使用的估值模型，而是提出挑战，请你决定适用于特定公司和情况的模型。
《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》
《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》是CFA协会投资系列丛书中的一本，面向从金融专业本科生到投资专业人士的广泛人群而设计。作为一本极具价值的金融领域自学材料和参考用书，本书的内容涉及以现代投资组合管理为中心的诸多核心问题。
在《CFA协会投资系列·投资组合管理：动态过程（原书第3版）》新第3版中，金融学专家约翰L.马金、唐纳德L.塔特尔、杰拉尔德E.平托和丹尼斯W.麦克利维，连同许多经验丰富的贡献者一起，将涉及资产配置策略、风险管理框架等相关重要规则的信息做了完全更新。通过理论与实际的结合，他们巧妙地概括了整个投资组合管理的流程——从投资政策说明的形成到具体投资组合的构建，再到交易的实施和投资组合的监控与再平衡。本书尤其注重确保观点的客观性、数学符号的一致性和在学习过程中极为重要的主题的内涵一贯性。
其他详细阐释的内容包括：
个人投资者和机构投资者投资组合管理；
资本市场期望；
固定收益和证券投资组合管理；
投资组合绩效评估；
另类投资组合管理；
全球投资绩效标准。
每位作者都将其独特的经历与观点融入了投资组合管理进程，《投资组合管理：动态过程》为你提炼出了今后在快节奏金融世界取得成功的知识、技巧和能力。
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