期权、期货及其他衍生产品（原书第9版）
目 录内容简介
推荐序一
推荐序二
译者序
前言
作者简介
译者简介
第1章 引言 /1
第2章 期货市场的运作机制 /19
第3章 利用期货的对冲策略 /39
第4章 利率 /60
第5章 如何确定远期和期货价格 /80
第6章 利率期货 /102
第7章 互换 /118
第8章 证券化与2007年信用危机 /144
第9章 OIS贴现、信用以及资金费用 /155
第10章 期权市场机制 /166
第11章 股票期权的性质 /182
第12章 期权交易策略 /197
第13章 二叉树 /213
第14章 维纳过程和伊藤引理 /234
第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 /249
第16章 雇员股票期权 /275
第17章 股指期权与货币期权 /286
第18章 期货期权 /299
第19章 希腊值 /312
第20章 波动率微笑 /337
第21章 基本数值方法 /350
第22章 风险价值度 /384
第23章 估计波动率和相关系数 /404
第24章 信用风险 /422
第25章 信用衍生产品 /444
第26章 特种期权 /466
第27章 再谈模型和数值算法 /488
第28章 鞅与测度 /513
第29章 利率衍生产品：标准市场模型 /528
第30章 曲率、时间与Quanto调整 /544
第31章 利率衍生产品：短期利率模型 /555
第32章 HJM，LMM模型以及多种零息曲线 /582
第33章 再谈互换 /598
第34章 能源与商品衍生产品 /611
第35章 实物期权 /625
第36章 重大金融损失与借鉴 /636
术语表 /646
附录A DerivaGem软件 /661
附录B 世界上的主要期权期货交易所 /665
附录C x≤0时N(x)的取值 /666
附录D x≥0时N(x)的取值 /667
目录 Contents
推荐序一
推荐序二
译者序
前言
作者简介
译者简介
第1章 引言 1
1.1 交易所市场 /2
1.2 场外市场 /3
1.3 远期合约 /5
1.4 期货合约 /7
1.5 期权合约 /7
1.6 交易员的种类 /9
1.7 对冲者 /10
1.8 投机者 /11
1.9 套利者 /13
1.10 危险 /14
小结 /15
推荐阅读 /15
练习题 /15
作业题 /17
第2章 期货市场的运作机制 19
2.1 背景知识 /19
2.2 期货合约的规格 /21
2.3 期货价格收敛到即期价格 /22
2.4 保证金账户的运作 /23
2.5 场外市场 /26
2.6 市场报价 /29
2.7 交割 /30
2.8 交易员类型和交易指令类型 /31
2.9 制度 /32
2.10 会计和税收 /33
2.11 远期与期货合约的比较 /34
小结 /35
推荐阅读 /36
练习题 /36
作业题 /38
第3章 利用期货的对冲策略 39
3.1 基本原理 /39
3.2 拥护与反对对冲的观点 /41
3.3 基差风险 /43
3.4 交叉对冲 /46
3.5 股指期货 /49
3.6 向前滚动对冲 /53
小结 /54
推荐阅读 /55
练习题 /56
作业题 /57
附录3A 资本资产定价模型 /58
第4章 利率 60
4.1 利率的种类 /60
4.2 利率的度量 /62
4.3 零息利率 /64
4.4 债券定价 /64
4.5 确定国库券零息利率 /65
4.6 远期利率 /67
4.7 远期利率合约 /69
4.8 久期 /71
4.9 曲率 /74
4.10 利率期限结构理论 /74
小结 /76
推荐阅读 /77
练习题 /77
作业题 /78
第5章 如何确定远期和期货价格 80
5.1 投资资产与消费资产 /80
5.2 卖空交易 /80
5.3 假设与符号 /82
5.4 投资资产的远期价格 /82
5.5 提供已知中间收入的资产 /85
5.6 收益率为已知的情形 /86
5.7 对远期合约定价 /87
5.8 远期和期货价格相等吗 /89
5.9 股指期货价格 /89
5.10 货币的远期和期货合约 /91
5.11 商品期货 /93
5.12 持有成本 /95
5.13 交割选择 /96
5.14 期货价格与预期未来即期价格 /96
小结 /98
推荐阅读 /99
练习题 /99
作业题 /100
第6章 利率期货 102
6.1 天数计算和报价惯例 /102
6.2 美国国债期货 /104
6.3 欧洲美元期货 /108
6.4 基于久期的期货对冲策略 /112
6.5 对于资产与负债组合的对冲 /114
小结 /114
推荐阅读 /115
练习题 /115
作业题 /116
第7章 互换 118
7.1 互换合约的机制 /119
7.2 天数计算惯例 /123
7.3 确认书 /123
7.4 相对优势的观点 /124
7.5 互换利率的本质 /127
7.6 确定LIBOR/互换零息利率 /127
7.7 利率互换的定价 /128
7.8 期限结构的效应 /131
7.9 固定息与固定息货币互换 /131
7.10 固定息与固定息货币互换的定价 /134
7.11 其他货币互换 /136
7.12 信用风险 /136
7.13 其他类型的互换 /138
小结 /140
推荐阅读 /140
练习题 /140
作业题 /142
第8章 证券化与2007年信用危机 144
8.1 证券化 /144
8.2 美国住房市场 /147
8.3 问题出在哪里 /150
8.4 危机的后果 /151
小结 /153
推荐阅读 /153
练习题 /153
作业题 /154
第9章 OIS贴现、信用以及资金费用 1559.1 无风险利率 /155
9.2 OIS利率 /157
9.3 当用OIS贴现时互换和远期利率合约的价值 /159
9.4 OIS还是LIBOR：哪一个正确 /160
9.5 信用风险：CVA和DVA /161
9.6 融资费用 /162
小结 /163
推荐阅读 /164
练习题 /164
作业题 /165
第10章 期权市场机制 166
10.1 期权类型 /166
10.2 期权头寸 /168
10.3 标的资产 /169
10.4 股票期权的细节 /169
10.5 交易 /173
10.6 佣金 /174
10.7 保证金 /174
10.8 期权结算公司 /176
10.9 监管制度 /176
10.10 税收 /177
10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券 /178
10.12 场外市场 /178
小结 /179
推荐阅读 /179
练习题 /179
作业题 /181
第11章 股票期权的性质 182
11.1 影响期权价格的因素 /182
11.2 假设与记号 /185
11.3 期权价格的上限与下限 /185
11.4 看跌-看涨平价关系式 /188
11.5 无股息股票上看涨期权 /190
11.6 无股息股票上看跌期权 /192
11.7 股息对于期权的影响 /193
小结 /194
推荐阅读 /194
练习题 /195
作业题 /196
第12章 期权交易策略 197
12.1 保本债券 /197
12.2 包括单一期权与股票的策略 /199
12.3 差价 /200
12.4 组合 /207
12.5 具有其他收益形式的组合 /209
小结 /209
推荐阅读 /210
练习题 /210
作业题 /211
第13章 二叉树 213
13.1 一步二叉树模型与无套利方法 /213
13.2 风险中性定价 /216
13.3 两步二叉树 /218
13.4 看跌期权例子 /220
13.5 美式期权 /220
13.6 Delta /221
13.7 选取u和d使二叉树与波动率吻合 /221
13.8 二叉树公式 /223
13.9 增加二叉树的步数 /224
13.10 使用DerivaGem软件 /224
13.11 其他标的资产上的期权 /225
小结 /227
推荐阅读 /228
练习题 /228
作业题 /229
附录13A 由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式 /230
第14章 维纳过程和伊藤引理 234
14.1 马尔科夫性质 /234
14.2 连续时间随机过程 /235
14.3 描述股票价格的过程 /239
14.4 参数 /241
14.5 相关过程 /242
14.6 伊藤引理 /242
14.7 对数正态分布的性质 /244
小结 /244
推荐阅读 /245
练习题 /245
作业题 /246
附录14A 伊藤引理的推导 /247
第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 249
15.1 股票价格的对数正态分布性质 /250
15.2 收益率的分布 /251
推荐序二
译者序
前言
作者简介
译者简介
第1章 引言 /1
第2章 期货市场的运作机制 /19
第3章 利用期货的对冲策略 /39
第4章 利率 /60
第5章 如何确定远期和期货价格 /80
第6章 利率期货 /102
第7章 互换 /118
第8章 证券化与2007年信用危机 /144
第9章 OIS贴现、信用以及资金费用 /155
第10章 期权市场机制 /166
第11章 股票期权的性质 /182
第12章 期权交易策略 /197
第13章 二叉树 /213
第14章 维纳过程和伊藤引理 /234
第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 /249
第16章 雇员股票期权 /275
第17章 股指期权与货币期权 /286
第18章 期货期权 /299
第19章 希腊值 /312
第20章 波动率微笑 /337
第21章 基本数值方法 /350
第22章 风险价值度 /384
第23章 估计波动率和相关系数 /404
第24章 信用风险 /422
第25章 信用衍生产品 /444
第26章 特种期权 /466
第27章 再谈模型和数值算法 /488
第28章 鞅与测度 /513
第29章 利率衍生产品：标准市场模型 /528
第30章 曲率、时间与Quanto调整 /544
第31章 利率衍生产品：短期利率模型 /555
第32章 HJM，LMM模型以及多种零息曲线 /582
第33章 再谈互换 /598
第34章 能源与商品衍生产品 /611
第35章 实物期权 /625
第36章 重大金融损失与借鉴 /636
术语表 /646
附录A DerivaGem软件 /661
附录B 世界上的主要期权期货交易所 /665
附录C x≤0时N(x)的取值 /666
附录D x≥0时N(x)的取值 /667
目录 Contents
推荐序一
推荐序二
译者序
前言
作者简介
译者简介
第1章 引言 1
1.1 交易所市场 /2
1.2 场外市场 /3
1.3 远期合约 /5
1.4 期货合约 /7
1.5 期权合约 /7
1.6 交易员的种类 /9
1.7 对冲者 /10
1.8 投机者 /11
1.9 套利者 /13
1.10 危险 /14
小结 /15
推荐阅读 /15
练习题 /15
作业题 /17
第2章 期货市场的运作机制 19
2.1 背景知识 /19
2.2 期货合约的规格 /21
2.3 期货价格收敛到即期价格 /22
2.4 保证金账户的运作 /23
2.5 场外市场 /26
2.6 市场报价 /29
2.7 交割 /30
2.8 交易员类型和交易指令类型 /31
2.9 制度 /32
2.10 会计和税收 /33
2.11 远期与期货合约的比较 /34
小结 /35
推荐阅读 /36
练习题 /36
作业题 /38
第3章 利用期货的对冲策略 39
3.1 基本原理 /39
3.2 拥护与反对对冲的观点 /41
3.3 基差风险 /43
3.4 交叉对冲 /46
3.5 股指期货 /49
3.6 向前滚动对冲 /53
小结 /54
推荐阅读 /55
练习题 /56
作业题 /57
附录3A 资本资产定价模型 /58
第4章 利率 60
4.1 利率的种类 /60
4.2 利率的度量 /62
4.3 零息利率 /64
4.4 债券定价 /64
4.5 确定国库券零息利率 /65
4.6 远期利率 /67
4.7 远期利率合约 /69
4.8 久期 /71
4.9 曲率 /74
4.10 利率期限结构理论 /74
小结 /76
推荐阅读 /77
练习题 /77
作业题 /78
第5章 如何确定远期和期货价格 80
5.1 投资资产与消费资产 /80
5.2 卖空交易 /80
5.3 假设与符号 /82
5.4 投资资产的远期价格 /82
5.5 提供已知中间收入的资产 /85
5.6 收益率为已知的情形 /86
5.7 对远期合约定价 /87
5.8 远期和期货价格相等吗 /89
5.9 股指期货价格 /89
5.10 货币的远期和期货合约 /91
5.11 商品期货 /93
5.12 持有成本 /95
5.13 交割选择 /96
5.14 期货价格与预期未来即期价格 /96
小结 /98
推荐阅读 /99
练习题 /99
作业题 /100
第6章 利率期货 102
6.1 天数计算和报价惯例 /102
6.2 美国国债期货 /104
6.3 欧洲美元期货 /108
6.4 基于久期的期货对冲策略 /112
6.5 对于资产与负债组合的对冲 /114
小结 /114
推荐阅读 /115
练习题 /115
作业题 /116
第7章 互换 118
7.1 互换合约的机制 /119
7.2 天数计算惯例 /123
7.3 确认书 /123
7.4 相对优势的观点 /124
7.5 互换利率的本质 /127
7.6 确定LIBOR/互换零息利率 /127
7.7 利率互换的定价 /128
7.8 期限结构的效应 /131
7.9 固定息与固定息货币互换 /131
7.10 固定息与固定息货币互换的定价 /134
7.11 其他货币互换 /136
7.12 信用风险 /136
7.13 其他类型的互换 /138
小结 /140
推荐阅读 /140
练习题 /140
作业题 /142
第8章 证券化与2007年信用危机 144
8.1 证券化 /144
8.2 美国住房市场 /147
8.3 问题出在哪里 /150
8.4 危机的后果 /151
小结 /153
推荐阅读 /153
练习题 /153
作业题 /154
第9章 OIS贴现、信用以及资金费用 1559.1 无风险利率 /155
9.2 OIS利率 /157
9.3 当用OIS贴现时互换和远期利率合约的价值 /159
9.4 OIS还是LIBOR：哪一个正确 /160
9.5 信用风险：CVA和DVA /161
9.6 融资费用 /162
小结 /163
推荐阅读 /164
练习题 /164
作业题 /165
第10章 期权市场机制 166
10.1 期权类型 /166
10.2 期权头寸 /168
10.3 标的资产 /169
10.4 股票期权的细节 /169
10.5 交易 /173
10.6 佣金 /174
10.7 保证金 /174
10.8 期权结算公司 /176
10.9 监管制度 /176
10.10 税收 /177
10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券 /178
10.12 场外市场 /178
小结 /179
推荐阅读 /179
练习题 /179
作业题 /181
第11章 股票期权的性质 182
11.1 影响期权价格的因素 /182
11.2 假设与记号 /185
11.3 期权价格的上限与下限 /185
11.4 看跌-看涨平价关系式 /188
11.5 无股息股票上看涨期权 /190
11.6 无股息股票上看跌期权 /192
11.7 股息对于期权的影响 /193
小结 /194
推荐阅读 /194
练习题 /195
作业题 /196
第12章 期权交易策略 197
12.1 保本债券 /197
12.2 包括单一期权与股票的策略 /199
12.3 差价 /200
12.4 组合 /207
12.5 具有其他收益形式的组合 /209
小结 /209
推荐阅读 /210
练习题 /210
作业题 /211
第13章 二叉树 213
13.1 一步二叉树模型与无套利方法 /213
13.2 风险中性定价 /216
13.3 两步二叉树 /218
13.4 看跌期权例子 /220
13.5 美式期权 /220
13.6 Delta /221
13.7 选取u和d使二叉树与波动率吻合 /221
13.8 二叉树公式 /223
13.9 增加二叉树的步数 /224
13.10 使用DerivaGem软件 /224
13.11 其他标的资产上的期权 /225
小结 /227
推荐阅读 /228
练习题 /228
作业题 /229
附录13A 由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式 /230
第14章 维纳过程和伊藤引理 234
14.1 马尔科夫性质 /234
14.2 连续时间随机过程 /235
14.3 描述股票价格的过程 /239
14.4 参数 /241
14.5 相关过程 /242
14.6 伊藤引理 /242
14.7 对数正态分布的性质 /244
小结 /244
推荐阅读 /245
练习题 /245
作业题 /246
附录14A 伊藤引理的推导 /247
第15章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 249
15.1 股票价格的对数正态分布性质 /250
15.2 收益率的分布 /251
目 录内容简介
本书是为商学、经济学、金融数学和金融工程的本科生所写，对于相关的研究生可以作为提高其数量技能的参考书。同时也适合作为衍生品市场的从业人员作为参考。本书对于从业者来说是一本“圣经”。对于高校学生来说，它是一本畅销教材。第9版针对当前金融问题进行了更新和改写，建立了实务和理论的桥梁，并且尽量少的采用数学知识，提供了大量业界事例，主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、雇员股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克斯科尔斯默顿模型、希腊值及其运用等。
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