梦想与浮沉：A股十年上市博弈（2004～2014）

　　推荐序　市场的记忆
　　引子　为什么是IPO十年
　　第1章　2004年
　　十年轮回的起点 / 1
　　两面针
　　2 / 2004年第一只新股
　　资本市场制度建设
　　发审委制度简介 / 13
　　凤竹纺织
　　8 / 推动资本市场制度改革的小公司
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　　王骥跃，华泰联合证券风险管理部副总经理，资深保荐代表人。在十余年投资银行从业经历中，专注于IPO项目执行业务近十年之久，熟悉A股市场IPO案例及政策背景变化，见证其间中国A股市场的风云变幻。主持或参与的IPO项目有：国通管业、恒源煤电、盾安环境、新海股份、报喜鸟、中恒电气、香雪制药、汉缆股份、海达股份、海澜之家、音飞储存等十余家。
　　班妮，德邦证券国际业务部总经理，曾在国内律所、投行、PE工作，亦在香港从事过跨境并购财务顾问工作，目前在上海、香港两地从事跨境并购财务顾问和与证券公司相关的国际业务。财经专栏作家，著有畅销书《亲历投行》、《专注的力量》，为腾讯财经、新浪财经、每日经济新闻、路透中文、《陆家嘴》、《智富》、《中国故事》等媒体撰写专栏文章。

　　时，势，运，成就了不同企业在资本市场上的不同结局。通过对十年间60余个IPO案例本身的分析和进一步的延伸讨论，我们想展现企业、监管机构、中介机构以及投资者等市场参与各方之间的角力，以及他们与一个时代的惯性所做的角力——企业上市的过程是一场多方博弈。
　　通过这些案例，我们分析、揭露甚至拷问运行了这些年的中国式IPO，能不能助力企业发展，能不能倡导价值投资，能不能在不久的未来与成熟市场看齐。
　　在观察十年间中国企业IPO历程的同时，我们也梳理了这期间中国资本市场制度建设的情况：保荐制的确立及发展，发审委制度的建立，询价制的演变，中小板、创业板的开板，新股发行体制改革的进程，以及IPO发行从审核制到注册制的逐步摸索。
　　本书以投行业内人士的视角记录了2004年到2014年间中国企业上市的真实案例，以及中国证券市场IPO政策的演变过程，从而见证并解读这意义非同寻常的十年。

　　推荐序　市场的记忆
　　引子　为什么是IPO十年
　　第1章　2004年
　　十年轮回的起点 / 1
　　两面针
　　2 / 2004年第一只新股
　　资本市场制度建设
　　发审委制度简介 / 13
　　凤竹纺织
　　8 / 推动资本市场制度改革的小公司
　　宁波东睦
　　16 / 第一家外资控股上市公司
　　资本市场制度建设
　　中小企业板开板：一个计划外的孩子 / 21
　　江苏琼花
　　25 / 带病上市，十年方上正轨
　　苏宁电器
　　33 / 借力资本市场腾飞
　　资本市场制度建设
　　保荐制度（一）：保荐制起航 / 38
　　资本市场制度建设
　　IPO询价制度（一）：询价制的预备 / 39
　　第2章　2005年
　　大刀阔斧改革年 / 43
　　包头铝业
　　48 / 上市后“寿命最短”的企业
　　资本市场制度建设
　　股权分置改革：中国证券市场上目前
　　最成功的一次改革 / 44
　　晶源电子
　　56 / 一次绝妙的卖壳新法
　　江苏三友
　　62 / 实际控制人变更的一桩悬案
　　资本市场制度建设
　　IPO询价制度（二）：试水询价制 / 68
　　资本市场制度建设
　　保荐制度（二）：保荐制入法 / 71
　　第3章　2006年
　　IPO审核规范化 / 73
　　工商银行
　　79 / 航母级公司驾临A股
　　资本市场制度建设
　　《首发办法》明确规范IPO审核标准 / 74
　　中国国航
　　87 / 从破发到9倍
　　东华合创、众和股份
　　90 / 龟兔赛跑式的命运捉弄
　　资本市场制度建设
　　保荐制度（三）：保荐制规范化 / 100
　　南岭民爆
　　94 / 2分钱的代价
　　第4章　2007年
　　历史顶点的到来 / 103
　　中信银行
　　104 / 万亿打新资金会否抽血股市
　　宏达经编、中核钛白
　　109 / 疯狂的上市首日涨幅
　　怡亚通
　　114 / 另类公司登陆A股市场
　　绿大地
　　119 / 中小板造假第一股
　　中国石油
　　128 / 见证A股癫狂的落幕
　　太平洋证券
　　136 / 独一无二上市路
　　第5章　2008年
　　熊市逼停新股发行 / 143
　　紫金矿业
　　144 / 面值0.1元
　　烟台氨纶
　　152 / 扯不清的历史遗留问题
　　立立电子
　　161 / 无冕之王碾碎上市梦想
　　大东南
　　168 / 三次上会，终圆上市梦
　　第6章　2009年
　　市场化发行起步 / 173
　　桂林三金
　　174 / 发行价格管制放开
　　资本市场制度建设
　　IPO询价制度（三）：放开新股定价管制 / 179
　　神州泰岳、机器人
　　186 / 被中小板拒绝的创业板明星
　　资本市场制度建设
　　创业板开板：十年磨一剑，落地快速成长 / 182
　　探路者
　　194 / 服装企业如何登上创业板
　　阳普医疗、金龙机电
　　196 / 破百的发行市盈率如何炼成
　　华谊兄弟
　　200 / 影视公司如何玩转资本市场
　　第7章　2010年
　　新股发行的盛宴 / 205
　　蓝色光标
　　206 / 创业板重组专业户
　　汉王科技
　　210 / 一场官司带来的八个亿
　　碧水源
　　214 / “耐克型”成长曲线
　　海普瑞
　　216 / 造富神话与质疑
　　宁波GQY
　　223 / 这个名字有点怪
　　苏州恒久
　　227 / 专利失效引发的血案
　　高德红外
　　230 / 意外的二次发行
　　超日太阳
　　235 / 行业兴衰与企业命运
　　胜景山河
　　239 / 一步之遥，天堂地狱
　　资本市场制度建设
　　保荐制度（四）：保荐制缺陷及争议 / 244
　　二重重装
　　247 / 福岛核事故引发央企退市
　　农业银行
　　249 / A股织布机
　　资本市场制度建设
　　IPO询价制度（四）：监管预期与市场力量的博弈 / 254
　　第8章　2011年
　　市场调节显成效 / 257
　　八菱科技
　　258 / 市场不相信眼泪
　　华锐风电
　　263 / 史上最惨痛的打新记忆
　　庞大集团、比亚迪
　　267 / 同行业公司，发行不同命
　　双星新材
　　273 / 新华保险自酿苦酒
　　万福生科
　　276 / IPO造假产业链
　　第9章　2012年
　　市场化之路中断 / 289
　　天能科技
　　293 / 预披露新政狙击造假上市
　　资本市场制度建设
　　惊天一问：IPO不审行不行 / 290
　　海达股份
　　298 / 发行新规引起中止发行
　　洛阳钼业、浙江世宝
　　302 / 限价发行遭遇市场检验
　　资本市场制度建设
　　IPO询价制度（五）：重回新股定价管制时代 / 306
　　慈星股份
　　309 / 猝死的保代
　　新大地
　　314 / IPO造假何时休
　　第10章　2013年
　　没有IPO的一年 / 321
　　322 / 财务核查风暴
　　327 / 艰难转型的中国投行
　　资本市场制度建设
　　年终改革：暗藏风险的IPO重启 / 331
　　第11章　2014年
　　监管与市场博弈 / 335
　　奥赛康
　　336 / 被紧急叫停的IPO
　　众信旅游
　　341 / “价低者得”的发行逻辑
　　我武生物
　　346 / 自主配售权的橘枳之变
　　资本市场制度建设
　　IPO询价制度（六）：询价变成解方程 / 351
　　兰石重装、中科曙光
　　353 / 连续涨停哪家强
　　京东商城、阿里巴巴
　　357 / 好企业都去海外上市？
　　资本市场制度建设
　　保荐制度（五）：制度红利消失 / 362
　　资本市场制度建设
　　投石问路注册制 / 364
　　结语　敢问路在何方 / 369
　　后记 / 375
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　　王骥跃，华泰联合证券风险管理部副总经理，资深保荐代表人。在十余年投资银行从业经历中，专注于IPO项目执行业务近十年之久，熟悉A股市场IPO案例及政策背景变化，见证其间中国A股市场的风云变幻。主持或参与的IPO项目有：国通管业、恒源煤电、盾安环境、新海股份、报喜鸟、中恒电气、香雪制药、汉缆股份、海达股份、海澜之家、音飞储存等十余家。
　　班妮，德邦证券国际业务部总经理，曾在国内律所、投行、PE工作，亦在香港从事过跨境并购财务顾问工作，目前在上海、香港两地从事跨境并购财务顾问和与证券公司相关的国际业务。财经专栏作家，著有畅销书《亲历投行》、《专注的力量》，为腾讯财经、新浪财经、每日经济新闻、路透中文、《陆家嘴》、《智富》、《中国故事》等媒体撰写专栏文章。

　　时，势，运，成就了不同企业在资本市场上的不同结局。通过对十年间60余个IPO案例本身的分析和进一步的延伸讨论，我们想展现企业、监管机构、中介机构以及投资者等市场参与各方之间的角力，以及他们与一个时代的惯性所做的角力——企业上市的过程是一场多方博弈。
　　通过这些案例，我们分析、揭露甚至拷问运行了这些年的中国式IPO，能不能助力企业发展，能不能倡导价值投资，能不能在不久的未来与成熟市场看齐。
　　在观察十年间中国企业IPO历程的同时，我们也梳理了这期间中国资本市场制度建设的情况：保荐制的确立及发展，发审委制度的建立，询价制的演变，中小板、创业板的开板，新股发行体制改革的进程，以及IPO发行从审核制到注册制的逐步摸索。
　　本书以投行业内人士的视角记录了2004年到2014年间中国企业上市的真实案例，以及中国证券市场IPO政策的演变过程，从而见证并解读这意义非同寻常的十年。