顾问委员会
译者序
推荐序
前言
致谢
关于“CFA协会投资系列”
第一部分固定收益要素
第1章固定收益证券：定义要素2
1.1引言2
1.2固定收益证券概述3
1.2.1债券的基本特征3
1.2.2收益率指标8
1.3法律、监管和税务因素8
1.3.1债券契约8
1.3.2法律和监管因素15
1.3.3税务因素18
1.4债券的现金流结构19
1.4.1本金偿还结构19
1.4.2息票付款结构23
1.5有应急条款的债权29
1.5.1可赎回债券29
1.5.2可回售债券31
1.5.3可转换债券31
本章小结34
第2章固定收益市场：发行、交易和融资37
2.1引言37
2.2全球固定收益市场概况38
2.2.1固定收益市场分类38
2.2.2固定收益指数45
2.2.3固定收益证券投资者46
2.3一级和二级债券市场47
2.3.1一级债券市场47
2.3.2二级债券市场52
2.4主权债券54
2.4.1主权债券的特点54
2.4.2主权债券信用质量55
2.4.3主权债券类型55
2.5非主权政府机构、准政府和超国家发行的债券57
2.5.1非主权债券57
2.5.2准政府债券58
2.5.3超国家债券58
2.6公司债务59
2.6.1银行贷款和银团贷款59
2.6.2商业票据60
2.6.3公司票据和债券63
2.7可供银行选择的短期资金66
2.7.1零售存款67
2.7.2短期批发资金67
2.7.3回购协议和逆回购协议68
本章小结71
第3章固定收益估值介绍74
3.1引言74
3.2债券价格和货币的时间价值75
3.2.1债券定价与市场贴现率75
3.2.2到期收益率78
3.2.3债券价格与债券特征之间的关系79
3.2.4用即期利率定价债券82
3.3价格和收益率：报价和计算惯例85
3.3.1平价、应计利息和全价85
3.3.2矩阵定价88
3.3.3固定利率债券的收益率指标90
3.3.4浮动利率票据的收益率95
3.3.5货币市场工具的收益率指标99
3.4利率期限结构103
3.5收益率利差109
3.5.1超过基准利率的收益率利差110
3.5.2基准收益率曲线上的收益率利差112
本章小结113
第二部分风险分析
第4章理解固定收益的风险与回报118
4.1引言118
4.2回报的来源119
4.3固定利率债券的利率风险125
4.3.1麦考利久期、修正久期和近似久期125
4.3.2有效久期132
4.3.3关键利率久期135
4.3.4债券久期的性质135
4.3.5债券组合的久期140
4.3.6债券的货币久期和基点的价格价值142
4.3.7债券凸度144
4.4利率风险和投资风险151
4.4.1收益波动率151
4.4.2投资期限范围、麦考利久期和利率风险153
4.5信用和流动性风险156
本章小结158
第5章信用分析的基础161
5.1引言161
5.2信用风险162
5.3资本结构、资历排序和回收率164
5.3.1资本结构164
5.3.2资历排序164
5.3.3回收率165
5.4评级机构、信用评级及其在债务市场中的角色168
5.4.1信用评级169
5.4.2发行人与发行评级170
5.4.3依靠评级机构的风险172
5.5传统信用分析：企业债务证券176
5.5.1信用分析与权益分析：相似与差异176
5.5.2信用分析四要素：有用的框架177
5.6信用风险和回报：收益和利差192
5.7高收益公司债券、主权债务和非主权政府债务信用分析的特别考虑199
5.7.1高收益公司债券200
5.7.2主权债务206
5.7.3非主权政府债务210
本章小结211
第6章信用分析模型215
6.1引言215
6.2信用风险的衡量指标216
6.3传统的信用模型218
6.4结构模型224
6.4.1期权类比224
6.4.2估值225
6.4.3信用风险指标226
6.4.4估值229
6.5简化形式模型231
6.5.1估值232
6.5.2信用风险指标233
6.5.3估值235
6.5.4信用风险模型的比较239
6.6信用利差的期限结构239
6.6.1息票债券估值239
6.6.2信用利差的期限结构240
6.6.3预期损失的现值242
6.7资产支持证券246
本章小结247
参考文献248
第三部分资产支持证券
第7章资产支持证券入门250
7.1引言250
7.2证券化对经济与金融市场的好处251
7.3证券化过程253
7.3.1证券化交易的一个例子253
7.3.2各方及其对证券化交易的作用254
7.3.3债券发行255
7.3.4特殊目的工具的关键作用257
7.4住房抵押贷款259
7.4.1到期期限260
7.4.2利率的确定260
7.4.3摊销时间表261
7.4.4提前偿付和提前偿付罚金261
7.4.5贷款人在止赎权中的权利262
7.5住房抵押担保证券262
7.5.1抵押转交证券263
7.5.2抵押担保债务267
7.5.3非机构住宅抵押贷款担保证券272
7.6商业抵押支持证券274
7.6.1信用风险274
7.6.2基本的CMBS结构274
7.7非抵押资产担保证券277
7.7.1汽车贷款应收账款担保证券277
7.7.2信用卡应收账款担保证券279
7.8债务担保证券280
7.8.
......
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