多元化战略与企业债券融资研究：基于资源基础理论与有效市场理论的视角

　　第1章绪论1
　　1.1研究背景3
　　1.1.1实践背景3
　　1.1.2理论背景5
　　1.2研究问题的确定7
　　1.3研究方法8
　　1.3.1文献研究法8
　　1.3.2理论归纳法9
　　1.3.3统计分析法9
　　1.4研究意义10
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　　    程熙鎔，毕业于中国人民大学，获管理学博士学位,现为北京工商大学经济学院经济系讲师。长期聚焦于微观经济发展与家族企业治理研究，同时也关注创新创业领域不断涌现出的新现象和新问题。在中文核心期刊发表十余篇论文，曾获国际A类管理学会议的*佳论文提名，出版英文、中文著作多部。
　　    李智，毕业于中国人民大学，获管理学博士学位，现为中信证券股份有限公司部门风险控制主管。长期从事宏观经济发展与企业战略选择领域的研究，同时也深耕于上市公司财务管理与投资领域，实务经验丰富。在中文核心期刊发表多篇论文，参与多项国家社会科学基金重大项目。
　　    于晓东，毕业于中国人民大学，获管理学博士学位，现为中央财经大学商学院战略系讲师、中央财经大学家族企业研究中心助理研究员。长期从事家族企业管理、公司治理领域的相关研究，在中英文核心期刊发表十余篇论文，参编教材多部。

　　    多元化战略对企业债券融资会产生哪些影响？通过何种机制发挥作用？为了降低企业的债券融资成本该如何确定*优的多元化战略水平？本书基于以上研究问题对相关核心变量进行了概念界定，将多元化战略解构为整体多元化战略水平、相关多元化战略水平和非相关多元化战略水平三个维度，将债券融资成本解构为信用利差和信用评级两个维度。在此基础上，本书回顾了多元化战略和债券融资领域的已有研究成果，基于资源基础理论和有效市场理论，对多元化战略、债券融资成本、违约风险和产权性质等领域的研究进行了梳理、总结与点评。

　　第1章绪论1
　　1.1研究背景3
　　1.1.1实践背景3
　　1.1.2理论背景5
　　1.2研究问题的确定7
　　1.3研究方法8
　　1.3.1文献研究法8
　　1.3.2理论归纳法9
　　1.3.3统计分析法9
　　1.4研究意义10
　　1.4.1实践意义10
　　1.4.2理论意义11
　　1.5研究框架13
　　第2章概念界定与文献综述 17
　　2.1多元化战略19
　　2.1.1多元化战略相关概念界定19
　　2.1.2多元化战略的影响因素24
　　2.2企业债券融资27
　　2.2.1债券融资相关概念界定27
　　2.2.2债券融资决策的影响因素32
　　2.2.3债券融资成本的影响因素34
　　2.3基于资源基础理论的多元化战略38
　　2.3.1资源基础理论的内涵38
　　2.3.2资源基础理论与多元化战略40
　　2.4基于有效市场理论的多元化战略与债券融资41
　　2.4.1有效市场理论的内涵41
　　2.4.2中国债券市场的有效性43
　　2.4.3多元化战略的市场反应46
　　2.5企业产权性质48
　　2.5.1产权性质概念界定48
　　2.5.2产权性质对多元化战略的影响50
　　2.5.3产权性质对债券融资的影响51
　　2.6已有研究评述52
　　多元化战略与企业债券融资研究
　　第3章研究假设与研究模型55
　　3.1研究假设57
　　3.1.1多元化战略与债券融资成本57
　　3.1.2多元化战略、违约风险与债券融资成本66
　　3.1.3产权性质的调节作用75
　　3.2研究模型81
　　第4章变量测量、数据来源和估计方法83
　　4.1变量测量85
　　4.1.1因变量：债券融资成本85
　　4.1.2自变量：多元化战略87
　　4.1.3中介变量：违约风险92
　　4.1.4调节变量：产权性质93
　　4.1.5控制变量93
　　4.2数据来源100
　　4.3估计方法106
　　4.3.1U型效应107
　　4.3.2中介效应108
　　4.3.3调节效应109
　　4.3.4被调节的中介效应110
　　第5章假设检验与讨论113
　　5.1描述性统计115
　　5.2相关分析118
　　5.3回归分析121
　　5.3.1信用利差模型的检验121
　　5.3.2信用评级模型的检验132
　　5.3.3综合模型的检验143
　　5.4稳健性检验144
　　5.4.1信用利差模型的稳健性检验145
　　5.4.2信用评级模型的稳健性检验154
　　5.4.3综合模型的稳健性检验163
　　5.5假设检验情况汇总165
　　第6章结论与展望 169
　　6.1主要研究结论171
　　6.2研究创新173
　　6.3实践启示175
　　6.4局限性178
　　6.5未来研究方向179
　　参考文献180
　　重要术语索引表202    
^ 收 起　　

　　    程熙鎔，毕业于中国人民大学，获管理学博士学位,现为北京工商大学经济学院经济系讲师。长期聚焦于微观经济发展与家族企业治理研究，同时也关注创新创业领域不断涌现出的新现象和新问题。在中文核心期刊发表十余篇论文，曾获国际A类管理学会议的*佳论文提名，出版英文、中文著作多部。
　　    李智，毕业于中国人民大学，获管理学博士学位，现为中信证券股份有限公司部门风险控制主管。长期从事宏观经济发展与企业战略选择领域的研究，同时也深耕于上市公司财务管理与投资领域，实务经验丰富。在中文核心期刊发表多篇论文，参与多项国家社会科学基金重大项目。
　　    于晓东，毕业于中国人民大学，获管理学博士学位，现为中央财经大学商学院战略系讲师、中央财经大学家族企业研究中心助理研究员。长期从事家族企业管理、公司治理领域的相关研究，在中英文核心期刊发表十余篇论文，参编教材多部。

　　    多元化战略对企业债券融资会产生哪些影响？通过何种机制发挥作用？为了降低企业的债券融资成本该如何确定*优的多元化战略水平？本书基于以上研究问题对相关核心变量进行了概念界定，将多元化战略解构为整体多元化战略水平、相关多元化战略水平和非相关多元化战略水平三个维度，将债券融资成本解构为信用利差和信用评级两个维度。在此基础上，本书回顾了多元化战略和债券融资领域的已有研究成果，基于资源基础理论和有效市场理论，对多元化战略、债券融资成本、违约风险和产权性质等领域的研究进行了梳理、总结与点评。